耳是先上後下的字嗎
今年巴菲特大舉買入5只股票，偏愛能源和科技
雖說巴菲特的投資傳奇不只是選股，但伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway（NYSE：BRK。A）（NYSE：BRK。B）股票投資組合的一點風吹草動總能吸引市場極大的關注。在蟄伏多年之後，巴菲特終於在價值投資再次盛行的2022年動手了。
2022年，美國股市進入熊市，但這並不能阻礙巴菲特買入這5只股票。
巴菲特大舉押注油氣
巴菲特在一季度最為活躍，其中俄烏戰爭的爆發促使他大舉押注石油板塊並且此後一直在增持，具體來說就是雪佛龍Chevron（NYSE：CVX）和西方石油Occidental Petroleum（NYSE：OXY）。巴菲特的雪佛龍股票持股數增至原來的4倍多，目前是伯克希爾的第三大重倉股，僅次於蘋果Apple（NASDAQ：AAPL）和美國銀行Bank of America（NYSE：BAC）。西方石油也快速升至第八大重倉股，算上優先股的話位列第六。
巴菲特看好石油可以理解，但為何會選擇雪佛龍和西方石油這兩隻股票？首先，巴菲特對這兩家公司以及它們的管理團隊非常熟悉，並且它們的體量都足夠大。此外，兩家都是多元化的綜合性能源公司，除了擁有上游的油氣生產資產，中游業務以及化工和煉油等下游業務外，它們還投資包括碳捕獲在內的新的低碳和無碳技術。
動視暴雪的合併套利
同時是在今年一季度，巴菲特還大舉增持動視暴雪Activision Blizzard（NASDAQ：ATVI）。1月，科技巨頭微軟Microsoft（NASDAQ：MSFT）提出以$690億（合每股$95）的價格收購該遊戲零售商。其實早在2021年，巴菲特的左右手Todd Combs或Ted Wechsler已經在$60的價格區間買入該股，而巴菲特的增持價格在$70-$80區間。
巴菲特增持動視暴雪，首先是覺得股價下跌空間有限，安全邊際高，然後是押注合併套利。收購訊息釋出後，該股股價一直在$80上下浮動，相較收購報價低了大約20%，這個就是短期套利空間。但風險在於，一旦收購失敗，股價將會大跌，因此有人將這一投資策略戲稱為“在推土機前面撿硬幣”。
惠普：意料之外又在情理之中
一季度巴菲特還買入了個人電腦和列印機制造商惠普HP（NYSE：HPQ），並且該股還成為了一季度伯克希爾的第12大重倉股。印表機，個人電腦，聽著就很無趣，而且都是處於趨勢性下滑中的行業。但回頭想想巴菲特的投資理念，這又說得通了。
巴菲特增持時惠普股票的市盈率僅有6多一點，而這家市值僅有$277億的公司過去兩年就回購了大約$105億的股票！想要提升每股收益，增加淨利潤並不是唯一的途徑，大幅減少股票數量也是可行的。
臺積電：最大的驚喜
要說今年巴菲特投資最大的驚喜，可能要數三季度買入超過$40億臺積電Taiwan Semiconductor Manufacturing（NYSE：TSM）的股票了，並且該股還成為了伯克希爾的第十大重倉股。
要說驚，是因為巴菲特從未買入過半導體股票。要說喜，臺積電是蘋果的關鍵供應商，而且製造了全球一半以上的晶片。此外，該公司的晶片製造技術遙遙領先於競爭對手，市場佔有率接近90%。除了很寬的護城河，臺積電還展示了自己強大的定價權。即使面對蘋果這樣的大客戶，該公司依然敢於提價。
最後，考慮到地緣緊張局勢升級，臺積電的股價今年跟隨半導體板塊下跌，市盈率在三季度降至中兩位數，估值已經非常合理。
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作者：凌股微步
編譯：採財君