幣安可以註冊幾個賬號
文 | 周鑫雨
編輯 | 蘇建勳
登高跌重的故事發生在了加密貨幣圈。
2017年，加密圈的“神人”Sam Bankman-Fried進入加密行業，用短短兩年打造了他的加密帝國：一是加密貨幣交易所FTX，二是加密對沖基金Alameda Research。
經過三年的發展，FTX的估值在今年一月達到了320億美元，Sam的個人淨資產在高峰期也達到了240億美元。2021年，福布斯推出“加密貨幣行業11大富豪”特輯中，Sam以45億美元的身價位列第二，僅次於Coinbase的創始人Brian Armstrong。
但僅兩天，FXT就被競爭對手幣安拉下了神壇。
這場單方面的屠戮，源於FTX和Alameda的不透明資產所引發的信任危機。11月6日，幣安創始人趙長鵬在推特發文宣佈：幣安將拋售賬上所有FTX發行的代幣FTT，Alameda立刻迴應願意以22美元的單價回購幣安要拋售的FTT。
但承諾易許，信任難修。FTT價格一路走低，市值較2021年9月高點78美元蒸發約90%。
幣安宣佈拋售後的三天裡，FTX 的提款額達到了約60億美元，不可避免地陷入了流動性危機。最後，Sam選擇妥協，於11月9日同幣安簽訂了一份非約束性的收購意向書。
巨頭兩相爭鬥，殃及的是整個加密貨幣圈。Coingecko的資料顯示，加密貨幣總市值在11月10日已經跌破8500億美元，24小時跌幅達11。3%，同比去年跌幅超70%。而紅杉、Paradigm、軟銀等FTX主要投資人，在這一場暴雷中也損失慘重。
這場被認為是2022年幣圈最大危機的事件，也再次揭露了充滿財富誘惑的加密市場的“B面”：缺乏秩序，缺乏危機感，以及充滿投機。
FXT如何踩進流動性危機的陷阱？
在缺乏監管的加密貨幣市場，投資者的情緒會體現在市場上，市場的表現會體現在幣價上。
FTX崩潰的導火索是雜誌Coindesk於11月2日釋出的一份報告。這份報告起底了Alameda的資產負債狀況：Alameda持有約1。4億枚FTT，佔FTT兩億枚流通量的70%，Alameda與FTT相關資產為58億美元，佔其淨資產的88%。
FXT如何踩進流動性危機的陷阱？
平心而論，Alameda的財務爭議本表面上是和FTX無關的孤立事件。但由於Alameda資產的來源和FTX資產的流動缺乏透明度，因此客戶很難不將Alameda與FTX關聯起來。
不少客戶懷疑自己的存款已被FTX抵押給Alameda，並將FTT作為其中的抵押品。客戶的另一個擔憂是：一旦FTT和資產負債表中其它代幣的價值下跌，都會導致Alameda資不抵債，那麼存放在FTX中的客戶資產就極有可能被挪用去填補這個窟窿。
趙長鵬率先透過拋售FTT對FTX發起了“進攻”，之後投資人信任危機致使的幣價下跌，成了不斷壓垮FTX的多米諾骨牌。
據知情人士爆料，Sam試圖向華爾街、矽谷的億萬富翁們借取10億美元的援助資金救急。然而截至11月8日中午，FTX的資金缺口已經擴大到50-60億美元。
除卻信任危機，Sam的“雞娃式”擴張策略也讓FTX不得不對資產負債表進行粉飾，以提高估值。這一年裡，FTX收購了Bithumb、Liquid和BitVo等公司，並承諾為陷入困境的貸款方Voyager和BlockFi提供超過7。5億美元的救助交易。但對於大部分資產都繫結在FTT上的FTX來說，大舉擴張充滿風險。
BitMex創始人Arthur Hayes在博文中提到，導致FTX最終崩盤的原因並不令人意外：前期透過不斷收購和融資以實現過度擴張，是Alameda種下的“因”。期間Alameda用代幣FTT作為借款的抵押，這意味著一旦FTT價值下滑至一定程度，Alameda將嚐到資不抵債的惡果。
同樣的流動性危機在不久前也發生在全球頭部加密借貸平臺Celsius Network身上。5月份起的幣圈熊市給Celsius帶來了巨大的經濟壓力，並影響到客戶的交易程序。在客戶的聲討中，Celsius選擇關閉客戶的提款渠道，導致170萬客戶無法拿回自己的財產。
美國監管機構的介入揭開了Celsius資不抵債、參與多項“灰色”交易的遮羞布，比如參與了一項未經註冊的證券發行活動，向散戶違規出售加密貨幣利息賬戶，同時缺少貨幣兌換許可證。最終，美國東部時間7月13日，不堪重負的Celsius宣佈破產。
在牛市中，FTX等加密貨幣公司所創造的大量價值幾乎都是投機性的，這也讓他們缺少了居安思危的緊迫性。Circle聯合創始人兼執行長Jeremy Allaire總結了FTX的問題：缺乏透明度、缺乏對競爭對手的洞察，以及專案資金庫和資產負債表都以投機性的代幣為基礎。
可以發現，Alameda資產構成單一，大部分淨資產實際上是由FTX自己控制和發行的代幣FTT。
從三箭資本、Celsius，再到FTX的潰敗，市場對加密貨幣的信心一再觸底。身在局中，幣安也需要承受這次洗牌造成的餘波。
對於表面上的贏家幣安來說，內部關於是否收拾FTX這個“爛攤子”也產生了分歧。據一位知情人士透露，幣安正在對FTX的內部資料進行盡職調查，但在盡調推進大約半日後，幣安內部就出現了對交易的反對聲音。
11月10日，幣安官方發文表示，FTX的問題超出了幣安的控制範圍或提供幫助的能力，決定放棄對FTX的潛在收購。
這也意味著，短時間內市面上將難以找到實力雄厚的接盤俠去承擔FTX的財務漏洞和造成的鉅額損失。Celsius的悲劇或許又將重演，FTX的儲戶將陷入漫長的提款等待期。
11月9日，趙長鵬寫給員工的一份報告中提到，這場收購競爭對手FTX的交易並不是“我們的勝利”。他提到，FTX幾近崩潰已經“嚴重動搖”了人們對加密行業的信心，加密交易所將會受到監管機構更嚴格的審查。
對於儲備金未經審計的加密貨幣交易所來說，它們之後在市場上將寸步難行。“全球範圍內的許可證將更難獲得。”趙長鵬在員工報告中補充。
相對的，對於長期無序的加密貨幣市場來說，這場危機的爆發或許成了加速行業自律建立的催化劑。
11月9日，趙長鵬就發推表示，幣安很快就會開始做準備金證明，保持充分的透明度，並將使用者安全資產基金充值至10億美元等值。同時他建議各大交易平臺都採用默克爾樹（Merkle tree，一種用於計算機科學應用程式的資料結構，可用於更有效、更安全地對區塊鏈資料進行編碼）證明資金儲備情況。
他總結了FTX崩盤帶來的兩大教訓：1、永遠不要使用平臺代幣作為抵押品；2、如果你經營加密業務，不要借貸，要有大量儲備。
自幣安後，Gate。io、KuCoin和Poloniex等多家加密貨幣交易平臺都宣佈將釋出默克爾樹準備金。加密貨幣交易所和票據交易所Cboe Digital總裁John Palmer在推文中也表示，平臺將把客戶資產與其運營資金完全分開存放，以保護客戶資產安全。
Arthur認為，樂觀來看，這次事件戳破了充滿投機的加密市場的泡沫，也意味著加密貨幣熊市的結束，“我們將走出熊市”。
36kr製圖