網上的各種理財靠譜嗎
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“錢去了哪裡？”面對著淨值不斷下跌，甚至開始虧損本金的理財產品，理財客戶的心裡都有這麼一個疑問。既然客戶都在虧損，錢又都讓誰賺去了呢？
理財的淨值下跌，源頭是債券下跌：我們手裡的債券，突然就從價格100跌到價格99了，這個過程中，主導力量是什麼？
財富的蒸發
資產價格的下跌，短期從現象上看是一種財富的蒸發，股票是這樣，債券也是這樣。你持有100萬元的債券，價格是100；過幾天債券價格降低到99，你的財富還剩下99萬元。
在債券市場普遍下跌的這個過程中，銀行、保險等機構和普通客戶一樣，都會承受賬面上的損失。只不過大機構不著急。
首先它們是超長時間持有，到期日不發生信用風險仍然不改變預期收益；再者，大機構可以用金融工具套保，可以防範這種利率風險。
到最後實質性發生財富蒸發的，還是普通的理財客戶。理財客戶沒有錯，甚至普遍弄不懂債券市場，為什麼突然就要承受損失呢？
這一定是有原因的，也一定是有受益方的。如果不想類似的事再次發生，就需要找出這個原因，並解決它，解決不了就遠離它。
造就債券牛市的推手
債券是有價格的，可以波動的。當然債券的價格和價值之間，也是有可能產生差值的。如果太多資金流入債券市場，極大的推升債券價格，就形成了大牛市。但如果債券大牛市漲的太離譜，造成價格高於價值太多，早晚會出現大幅的調整。
到今年第三季度，杭銀理財管理的規模比年初增長了28。57%、光大理財增長了23。91%，招銀理財管理的規模達到2。96萬億元，銀行理財子公司管理的總規模達到29。15萬億元。
理財的主要投資方向是債券，理財的規模越來越大，也成為推升債券大牛市的重要力量。理財賺錢-營銷推廣、客戶買入-推高債券、繼續賺錢，形成一個迴圈。
這個迴圈轉起來的時候，最大受益方無疑是理財管理人。債券牛市的時候，理財的收益率很容易達到業績基準，超出業績基準的部分，管理人可以提取超額管理費。
所以，在債券牛市的時候，客戶因為滾動買入可能還沒止盈，但銀行的超額利潤是提前兌現了的。
風險是漲出來的，大家都知道股票大牛市高點的時候，買在高位是危險的。這次債券市場的表現，也讓大家知道，債券買在高位同樣危險。
牛市高點站崗的客戶
有牛市就有熊市，有大漲就有大跌。理財管理人不知道這點嗎？怎麼可能不知道，只不過選擇不說，繼續矇眼狂奔。畢竟誰也沒法預測，市場轉換髮生在哪一刻。
萬一你提示風險，但大跌三個月以後才來呢？所以，行業開始賭運氣。熊市、大跌，晚來一個月，就多賺一個月的錢。但到最後，受損的還是不明就裡、付出真金白銀來投資的理財客戶。
牛市勸人買入，就是把價格遠高於價值的金融產品，賣給投資人。價格與價值的關係，就是投資最基本的規則。
所以，如果有理財經理解釋大跌的原因：從金融支援地產、到防疫政策變化、再到刺激經濟復甦，說這麼多告訴你市場調整不可控。
這也是在故意卸下自身的責任。如果不是之前募集的資金太多，買入推升的牛市太高，現在就算出現這些基本面的變化，也不會引發如此規模的回撥。
根本原因還是理財子公司為了利益做了傷害客戶利益的事。債券下跌，幾乎沒有人受益，但造就大牛市的時候，受益方是誰很明顯。
從牛市助推器到熊市助推器
市場就是這樣，買入的力量可以造就牛市，但當這股力量轉為賣出的時候，也會助推熊市的形成。
11月中旬，債券市場的第一次下跌，可能是一次普通的調整。但理財客戶發現理財產品與自己的風險喜好不相適應之後，開始傾向於贖回。
理財贖回-債券被動賣出-理財淨值回撤-理財贖回，形成一個新的迴圈。這個迴圈增加了債券回撥的力度，而債券更大幅度的回撥，引發更大規模的贖回。
資金恐慌推動的行情，多數比較劇烈，但持續時間較短，市場未來有望迎來修復。所以如果產品還在封閉期，可以等這次風波過去之後，再離開。
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