何為理財產品
隨著資管新規、理財新規的相繼落地，打破剛性兌付、產品淨值化已經成為未來銀行理財產品的發展趨勢，保本理財產品將在2020年底逐步退出市場，而淨值型理財產品被國內商業銀行認為是理財市場的發展方向。
不過，記者走訪我市多家銀行發現，淨值型理財產品雖然數量激增，可境遇顯得有些尷尬——儘管已有少數爆款頻遭秒殺，但大部分產品仍不被廣大投資者接受。
淨值型銀行理財產品數量明顯增加
何為淨值型理財產品？據介紹，淨值型理財產品為非保本浮動收益型理財產品，沒有預期收益，銀行也不承諾固定收益，產品淨值變動決定著投資者收益的多少或者虧損。淨值型理財產品的運作模式與開放式基金類似，在開放期內，投資者可隨時申購、贖回，產品的申購份額、贖回金額與實際收益等的計算也與基金類似，產品到期後，根據產品實際市場投資報價來計算客戶收益，如果是開放式的，則是根據開放時間的市場報價進行估價計算。
資管新規落地後，淨值型理財產品的發行量較過去有明顯提升。據普益標準金融資料平臺統計，2018年5月份即資管新規落地後的次月，各類銀行新發行淨值型理財產品共191只，環比增長54%，同比增長111%，新發淨值型產品的數量翻倍。
據普益標準統計，銀行業金融機構在2018年1月至12月，共發行淨值型理財產品4481款，相比2017年全年發行的1183款，同比增長率高達278。78%。同時，2017年淨值型理財產品存續量峰值為766款，而2018年峰值為2995款，存續量接近2017年的4倍。此外，2018年下半年淨值化轉型加速明顯。據融360大資料統計，2018年12月份，淨值型理財產品發行508只，發行數量為全年之首，環比增加34。04％。
這一情況在我市部分銀行也得以證實。“自2018年5月以來，郵儲銀行已不再發行保本型理財，取而代之的是定開型淨值型理財。”郵儲銀行常州市分行產品經理朱敏告訴記者，目前，淨值型理財產品的數量在該行所有理財產品中佔比約90%，未來，固定期限理財的發行額度還會越來越少。
消費者投資意願不強
雖然2018年淨值型理財數量激增，但不少銀行發行的淨值型產品佔比仍然偏低，傳統的封閉式非淨值產品仍佔較大比重。
普益標準資料顯示，銀行業金融機構在2018年共發行理財產品164686只。其中，預期收益型理財產品160205只，淨值型理財產品4481只；從銀行理財市場整體看，淨值型理財產品數量佔總規模的比例為6。97％，預期收益型理財產品存續佔比為93。03％，預期收益型產品市場規模雖小幅度壓降，但依然佔據主流市場地位。
記者瞭解到，這和廣大投資者對淨值型理財產品的接受度不高也有很大關係。由於目前淨值型產品的收益優勢不明顯且收益波動性較大，投資者對此接受度不高，因此不少銀行不敢大力推廣淨值型產品。部分大中型銀行推出的很多淨值型理財產品也主要針對私人銀行客戶、高淨值客戶、VIP客戶等銷售。
“自2018年5月至今，郵儲銀行淨值型理財規模已突破1000億元，其中常州行累計銷售淨值型理財達7。44億元。”朱敏告訴記者，淨值型理財產品的銷量集中在幾個爆款，今年元旦以來每次開放都出現秒殺情況。“我行理財產品已經以淨值型產品為主，有些客戶慢慢開始接受，還有的傾向於存款產品，也有一些不能接受的轉去了其他銀行。”
江南農村商業銀行零售業務管理部產品經理儲莎菲告訴記者，該行於2018年2月28日成立了一款淨值型理財產品，產品發行規模上限為200億元。該產品聘請專業的管理人和投資經理進行投資管理，固收為本、基金增強、股票為輔，力爭打造穩健增值、回撤小的優質產品。“截至2019年初，淨值總體表現優秀，產品募集規模已增至9。4億元。不過，我行傳統理財產品規模達百億，大部分消費者投資觀念偏保守，更願意選擇收益更為明確的預期收益型理財產品或者存款產品。”
部分產品收益優勢明顯
在市面上各類理財產品收益率普遍走低的當下，記者發現，少數淨值型理財產品收益率卻“異軍突起”。
以郵儲銀行為例，據朱敏介紹，目前，該行的定開型淨值型理財產品有按周、雙週、月、三個月、6個月和年等多個期限，風險等級均為PR2級，安全係數較高。其中，按周、雙週的淨值型理財產品表現最為優異——雙週定開型淨值型理財成立以來年化收益率達到9。39%（截至1月9日），按周定開型淨值型理財成立以來年化收益率達到7。49%（截至1月21日）。
關於淨值型理財產品的高收益，朱敏解釋：“一方面和投資的標的有關。如表現較好的幾款均投資債券市場，而債券市場近期是一路走強的。另一方面，則和買入時點有關。譬如，在產品成立之初買入，和過了幾個月再買入，獲得的收益是不同的。淨值型理財產品的淨值，本身就是隨投資標的物而浮動的。”
儲莎菲告訴記者，該行淨值型理財產品自成立以來，階段表現優異，從三個月平均收益來看，基本都能跑贏市場上同期限短期產品。“若從發行時就購買，持有到去年年底，年化收益率可達5。1%。”
儲莎菲表示，隨著保本理財的退潮，銀行銷售淨值型理財產品肯定會越來越多。所以，從投資者角度來看，及早接觸該類產品有助於提升理財意識。從目前市場利率下行的整體情況來看，建議客戶根據個人資金使用情況，在保證存款、保險金等必要家庭資產配置的前提外，靈活配置部分相關產品，以獲得家庭總資產的最大化增值。
儲莎菲提醒消費者，對於預期收益類產品，收益率相對穩定，實際收益率與預期收益率不會差別太大。但是，淨值型產品的收益率會隨市場變動，存在較大的不確定性。淨值型理財產品，較適宜的投資人群是對風險和收益要求都比較高的。投資者在選擇購買淨值型產品時，要注重資產管理人的實力，具體可參考歷史業績，以及資產配置的品種和比例等，注意防範投資風險。 徐楊