什麼叫規模效應
昨天大盤前高後低，上漲無力，不過從個股方面來看，很多個股的下跌速度已經明顯降下來了，這是個好事情。
目前的市場節奏是業績疊加情緒的雙重傷害，一旦趨勢形成就不是那麼容改變的。
因此咱們現在還是多點耐心，靜待大盤企穩以及新主線的出現。
我之前說過一句話，叫做：
要允許波動
。波動是市場的常態，既然有漲，那麼就要有跌的準備。不漲就沒有收益，不跌就沒有機會。
如果你現在覺得不舒服，焦躁，那麼就回頭看看三、四月份的大跌，再看看五、六月份的大漲，說不定心情就會稍微好一點。
沒有三、四月份的大跌，哪有五、六月份的大漲呢，所以要允許波動。
這幾天有不少人問我，某某股是不是不行啦，特別是新能源。
我個人覺得吧，新能源還是那個新能源，跟前兩個月在基本面上沒啥大的區別。
只是板塊整體漲的太多了跌一跌也實屬是再正常不過的事情了。
另外就是中報資料出來後，有些股的業績跟價格完全不匹配，此類標的被殺下來也沒啥可委屈的。
我覺得吧，
未來新能源還會有抱團
。大家也不要天真地以為經過陽光電源等標的的打擊之後機構們會改掉抱團的尿性。
不抱團股價怎麼漲？不抱團機構怎麼掙錢？只是會抱團什麼品種目前尚未可知。
在我看來，咱們可關注那些在本輪下跌中率先企穩的板塊和標的，既然能領先市場企穩和反彈，那麼大機率在後市的表現也不會差。
軍工板塊是上輪下跌中率先企穩的板塊之一，因此我認為那些業績優秀並且回撥到了關鍵位置的標的極具關注價值。
今天咱們就順道嘮一隻已經回撥到關鍵位置的標的：
振華科技
。
振華科技也是我股票池裡的老演員了，我之前不止一次地說過它，今天再次說到它也是恰逢其會。
在業績表現上
，上半年公司實現營業收入38。36億元，同比增長36。18%；實現歸母淨利潤12。73億元，同比增長146。98%；實現扣非淨利潤12。42億元，同比上升151。92%。
在去年同期高基數的情況下，振華的業績繼續維持高增長，一如既往地優秀。
另外，值得注意的是，
財務資料顯示，截至二季度末公司應收賬款為34。67億元，相比去年同期增長134。2%
。
主要原因是受行業特點影響，回款主要集中在下半年，導致的應收賬款增加。同時也變相說明公司經營狀態良好，下半年的業績有保障。
在盈利質量上
，上半年振華毛利率為62。14%，相比去年同期的56。64%提升近六個百分點；
上年的淨利率為33。19%，相比去年同期的18。39%提升了近15個百分點。
公司利潤率提升主要是因為生產效率提高以及產品結構調整，同時去年同期有2。33億的統籌外費用也很大程度上影響了公司的利潤水平。
在未來邏輯上，
振華的發展主要受軍工行業成長確定性高以及國產替代邏輯驅動
。
在這個大邏輯的支撐下，公司主動元器件子公司收入規模有望繼續保持快速增長，被動類元器件子公司的盈利能力或有望伴隨規模效應進一步提升。
公司是軍品元器件平臺型龍頭企業，拓品類+產業鏈延伸長期發展空間大。
首先在半導體業務上，作為平臺型公司，振華品類多、客戶覆蓋全，在阻、容、感等細分領域競爭力強，市場佔有率不斷提高，核心子公司的盈利能力也在逐步提升。
今年4月底公司公告擬發行25億定增擴產，子公司的產能、生產水平、研發等能力有望進一步得到提升。
其次在產業鏈延伸業務上，公司積極沿產業鏈拓展：
子公司振華微向下遊電源系統延伸，高新電子業務向上遊材料延伸，提高產品效能和技術壁壘。
此外，公司在IGBT產品方面已研發出30多款，未來在防務市場的國產替代空間廣闊。
從日線走勢上看，公司股價已回撥至年線附近，今年4月底其股價就是在年線附近獲得支撐。
因此目前的位置很關鍵，若能守住年線咱們就可以看個反彈。
若是守不住年線那麼昨天的上漲就只能看成是下跌中繼，下個關鍵位置則要看到100元附近了。
