靈均量化私募怎麼樣
距離2021年結束還有兩個交易日。
這也意味著，很快投資圈一年一度最激動人心的“年終獎”即將揭曉。
在2021年，頭部基金經理經理規模持續擴大，量化私募資產大幅“雄起”，吸引了各路資金追逐。
這也就難怪，業內先後傳出量化機構“員工瓜分10億獎金”、“（個人）年終獎5000萬”、“量化招聘官財務自由”等等傳聞。
但真正吸引人眼球的還是——今年結束後的那份年終獎。
在業績和規模都出現大幅上升後，量化私募機構今年的收入依然值得期待，也必然會掀起新一輪的“人才激勵盛宴”。
考慮到私募機構的主要收入來源是業績提成，根據各傢俬募“打榜產品”淨值曲線，資事堂做了一番估算，趕緊來看看吧！
01
年終獎怎麼計算
股票類私募機構的收入通常分為兩個部分，即管理費和業績報酬（亦稱超額業績提成/後端提成）。
通俗的說，基金固定管理費收入主要覆蓋私募日常運營成本，而基金業績報酬是才是私募從業人員主要的利潤來源。
而且，多頭類私募中，多采用“高水位法”計提業績報酬，通常在持有人贖回日、設定的業績報酬計提日進行提取，提取比例通常為20%-25%。
一家量化私募的獎金池，則與產品業績報酬多寡有關。
僅自然年為例，一位投資者在年初購買產品，並在年末贖回，私募管理人能提取的業績報酬規模=(年內最新高淨值-年初淨值)*20%*最初申購規模。
相對來講，淨值創新高幅度比一隻基金自然年收益率，更具說服力。
02
業績提成可觀
私募基金淨值創新高週期不同，快則一年、或年內連續新高，慢則2-3年甚至更長，後者多存在與主觀選股型基金。
量化私募則略有不同，這與行業發展程序有關。
2019年至今，正是量化私募爆發期，以指數增強為代表的產品，淨值曲線一直不斷創出新高，但今年9月起淨值曲線開始“掉轉”，開始遇到一股逆風。
資事堂選取了中證500指數基金作為統計樣本，這個策略是近三年“吸金”最顯著的量化策略。（限於有限，我們並未找到鳴石投資和佳期投資的對應策略基金淨值）
據私募排排網，上述百億私募的產品在9月10日創出年內淨值新高後，便一路向下。
從年內淨值創新高幅度來看，天演資本、因諾資產和聚寬資產位列行業前列，均超過50%。
截至9月10日，中證500指數年內漲幅為20%。對比發現，這三家在年內取得了“牛市級”業績。
這或許也佐證了天演資本在業內“很豪”的說法。
03
激勵策略各異
而不同私募機構的年度激勵方案並不相同。
天演資本憑藉年內突出的業績和進取的激勵策略，成為今年量化私募的“旗幟”。
此前業內有傳聞稱，天演資本由於今年前八個月的規模超過150億，而導致員工有天量獎金可以分享
巧合的是，今年9月份，招聘圈也流傳出一張百億量化機構為公司員工派發了“天價”獎金的截圖。
根據業內資訊，量化投資機構如天演資本這樣的，投研人員薪酬機制通常都相當透明且簡練。
有些機構的底薪更是隻分兩個檔位，更多的收入和業績掛鉤。
而管理層與員工都直接在公司利潤分配上進行分成，這樣的安排的激勵力度非常大，尤其是在牛市中。
此外，天演資本年內“及時”給持有人鎖定收益，也更有利於它們的年終獎的盤子做大。
根據私募排排網的分紅紀錄看，今年6月和12月，天演的客戶有兩次“入袋為安”的分紅機會。
回頭看，這兩次分紅都相當及時。
04
規模領先者在“跟跑”
從中證500指數增強的利潤表現來看，規模領先的量化機構目前在業內相對落後，但基於年內普遍正收益的情況，它們的利潤也相當可觀。
據悉，目前量化私募業內，規模前四位的量化機構包括幻方量化、明汯投資、九坤投資和靈均投資，它們旗下主力的500指增產品，年內創新高的幅度通常在40%以內，最低者僅有25%。
這意味著，它們的業績提成，最多也只能在前述的幅度內。
此外，去年規模增速“火箭筒”衍復投資，年內淨值創新高的幅度也不夠理想。
但考慮到，這家機構從之前的百億私募銳天投資“分家”後成立，不到一年規模擴至200億元，提取獎金總額或許依然不差。
05
未曾看到的一面
值得注意的是，作為千億私募的幻方量化，最新還對業績回撤達到歷史最大值而做了迴應，並表示“愧疚”。
雖然如此，但其實幻方旗下產品淨值創新高的幅度並不“低”。
據私募排排網，幻方中證500策略年內收益為15%，比同期指數基準高出0。80%。
幻方產品合同顯示：業績報酬的計提基準日規定為“投資者贖回日、每年6月25日和12月25日，如遇非交易日則順延至下一交易日（固定日）和基金清算日。”
這意味著，如果持有人從年初持有至年末，幻方量化可能對其提取兩次業績報酬。