爾汝交代表什麼數字
銀行發債已經不是什麼新鮮事兒了，這幾乎快成為中小銀行補充資本的傳統手段了。9月份，商業銀行債，次級債共發行了24只，累計達到1692。8億元，相當於常熟銀行總市值的8倍，也相當於江陰銀行的總資產。
那麼某某銀行發債究竟是利好還是利空呢？有朋友說，發債對銀行是利好，因為獲得了更多的資金，還有人說發債對銀行是利空，因為這些銀行內生資本的能力有點弱，急缺資金。
他們說的都有道理，但是也都有些偏頗。發債只是一個手段，是一個路徑，本身並無利好和利空，能不能實現盈利擴大的目標才是判斷利空的唯一標準。
一家銀行雖然發了債，但業績並沒有達到預期，淨利潤增幅比沒有發債時還降低了，亦或是淨利潤增幅低於仍然同期同規模但沒有發債的銀行，這顯然就屬於利空。相反，如果發債成功以後，淨利潤增幅提高了，那這就屬於典型的利好了。
我認為單看發債是不能判斷對銀行是利空還是利好的。隨著發債的銀行越來越多，發債對銀行股價的刺激越來越弱，單說某家銀行發債了，更難判斷出是利好還是利空了。
如果只有一家銀行發債成功，或者說某家銀行最先發債成功，後續會不會有銀行也發債成功不一定，那這大多是利好。銀行作為專業經營資金的企業獲得了更多的資金，這不就是如虎添翼嘛！更何況，這是業內獨一份，或者說是首創，那自然能夠贏得大量投資者的關注，最關鍵的是能夠讓投資者對其產生無限的遐想。
股價的漲跌不就是這麼一回事兒嘛！一隻股票被眾人期待，大部分人都覺得這家公司未來發展潛力無限，那它的估值就會很高，股價自然也會很高。
可如果發債不再是一件稀罕事兒，大部分銀行或者說大部分上市銀行都能發債，那這就未必能夠帶來利好了。
心理學家赫茨伯格有一個雙因素理論，舉世聞名。它把左右人們行為的心理因素分成保健因素和激勵因素。
有保健因素，人們會正常幹活；沒有保健因素，人們就不會幹活；有激勵因素，人們會積極幹活；沒有激勵因素，人們仍然會正常幹活。
如果銀行業剛興起發債，那麼發債就是激勵因素。沒發債的不算差，發債的大機率是比較優質的銀行。當銀行業發債的越來越多時，發債就成了保健因素，發債的不算優質銀行，應該發債但是不發債的就算不上優質銀行了。
與發債相關的利好因素越來越少，但是利空因素可能會逐漸顯現出來。哪家銀行的資本充足率比較低，但是仍然沒有發債，如果透過公告等公開資訊也沒有了解到銀行的發債計劃，那這可能就是利空因素了。
總結：
大家沒必要聽風就想雨，草木皆兵，不是說所有事件的產生都要落腳到利好和利空上面的。
發債已不是舊時王謝堂前燕，如今已經飛入尋常百姓家了。這是監管鼓勵，中小銀行樂意，投資者喜聞樂見的募集資金方式。現如今的發債並不會直接對股價產生影響。對於那些從來沒有發過債的銀行來說，反倒應該關注資本充足率，如果持續下降，那可能就會是一個不利因素。
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