華實家紡總廠在哪裡?
隨著全球糧價的暴漲以及黑天鵝事件的頻繁發生，有著幾千年農耕傳統的中國，對糧食自給自足問題開始愈發重視。然而讓很多人意想不到的是，在國內的各大商超裡，一些號稱“國民品牌”的副食品，卻有著濃厚的“外國血統”。
比如河南雙匯，控股方是美國高盛；銀鷺食品，是瑞士雀巢的下屬品牌；哈爾濱啤酒，隸屬於比利時啤酒巨頭百威集團。而相比以上企業，名字頗具“中國風”的金龍魚，外國血統更“純正”！雙匯、銀鷺、哈爾濱啤酒等多是被外資收購後，變成了外資品牌的。
而金龍魚，本身就不是中國品牌。如今更是因為股價暴跌，引發了19萬股民的焦慮。
一、“國民品牌”金龍魚
在糧油生產領域，“油中茅臺”的金龍魚市值曾一度比肩“當紅炸子雞”比亞迪。2021年1月，金龍魚A股市值一度達到7861億元。與之對比，今年4月份，拿下“國內第一車企”頭銜的比亞迪，總市值也才有7074。08億元（wind資料）。
但可惜的是，金龍魚高光之後便是低谷。在接下來的一年時間裡，金龍魚的股價一路下滑，已經從最高點的145。51元跌至如今的45元。市值更是在16個月內蒸發掉了5400億，僅剩2400億，跌幅達68。97%。這不禁讓我們好奇，金龍魚究竟發生了什麼？
上世紀80年代，受當時的國內吸引外資政策的放寬，馬來西亞著名富商郭鶴年領銜一眾東南亞華僑，來大陸開展投資。與同一時期進入內地市場的李嘉誠不同，郭鶴年的大陸投資並未侷限於“樓市地產”，而是廣泛分佈在商務地產、服務業、糧農加工等多個領域。
1988年，郭鶴年投資設立的南海油脂，其既是如今金龍魚品牌的母公司——益海嘉裡的前身，也是新中國第一傢俬營油脂工廠。1991年，益海嘉裡向市場推出首款瓶裝食用油——金龍魚。也藉此，郭鶴年在內地開創了食用油銷售的全新時代。
當國有糧油店還停留在散裝稱重階段時，包裝成桶的金龍魚已經走進了商超，開啟了市場化營銷。由於進入中國市場時間早，曝光率高，30多年來，很多國人一直以為金龍魚是一家中國公司。
那為何金龍魚這家一度成為國內“糧油一哥”的外企，股價會下跌如此嚴重？
二、“糧油一哥”，為何不香了？
經過後續30多年建設，“金龍魚”品牌食用油在國內已設立生產基地64座，是集油脂貿易、加工、生產、銷售為一體的糧油巨頭。其市場佔有率常年保持在30%以上，其中在2019年，市佔率更是達到了40%。
那為何金龍魚的市值卻一跌再跌？難道因為不是“本土企業”，便不被國人待見了？雖說如今很多人已經知道金龍魚並非民族品牌，但藉助以往的口碑，購買金龍魚的人還有很多。而引發金龍魚市值暴跌的原因，有如下3個方面：
1、虛高的估值
其實，股價下跌的內在邏輯很簡單，就是大多數投資人不願以現在的價格，購買這隻股票。而從金龍魚財務狀況分析，別說2021年高點的7000億的市值，哪怕是如今的2400億，很多人也覺得不值。
目前，金龍魚的市盈率（PE）高達500倍，這意味著靠淨利潤，股東們要500多年才能回本。這樣的回報率，誰敢來投資呢？
2、經營能力欠佳
根據已釋出的財報，2022年第一季度，金龍魚營收同比下滑10。97%。而根據2021年年報，金龍魚淨利潤同比下滑了31。62%，為其從2018年上市以來的最低。2262。25億元的總營收，只創造了41。32億元的淨利潤，淨利潤率僅為1。83%。對比同行海天味業，同年營收總額為250。04億元，淨利潤為66。71億元，淨利潤率高達26。68%，是金龍魚的14倍之多。
3、營銷模式守舊
除了剛入國內市場時開創多個“行業第一”後，近些年來，金龍魚就陷入到了漫長的“創新乏力期”。
以營銷戰略為例，時隔多年，金龍魚的營銷渠道建設，依然侷限於傳統的經銷制。在經銷商較少的早期市場，金龍魚可以透過與經銷商繫結的模式，實現贏者通吃。
然而如今隨著經銷商轉型成品牌商，以及中糧等國有品牌的“針鋒相對”，金龍魚即便增加每年的營銷支出，卻依然換不回以往的增長率了。
三、結語
糧油行業表面看是一個“本大利薄”，賺“辛苦錢”的行業。糧油企業從農戶手中將農作物收購後，會首先加工出麩皮、糙米等初級加工品，再經過清理除雜、調質、冷榨、過濾、毛油等步驟後，最終形成了走進千家萬戶的食用油。整套操作看起來簡單，實則大有講究。
目前，國內副食品巨頭海天味業每年研發投入達7。7億元，佔總營收的3%。而金龍魚不但只投入2。55億元，且僅佔總營收的0。1%。與海天味業相差近30倍。
不認真做產品、在新消費模式下不尋求轉型升級，即便曾是行業龍頭，在大浪淘沙下，終究會成為歷史。相信以郭鶴年的智慧，一定明白這個道理。我們也相信，金龍魚這個紮根中國30年的外資品牌，會有重返巔峰的一天。