原油對沖交易是什麼意思
摘要：從上世紀90年代初開始，墨西哥就透過原油對沖交易來鎖定油價下跌風險，並曾經從這種交易中獲得數十億美元的收益。今年，他們將油價鎖定在了46美元。
每年，墨西哥都要進行一筆神秘的鉅額原油對沖交易。今年他們花費的成本是——12。5億美元。
墨西哥財政部資料顯示，為了鎖定明年原油出口價格，墨西哥豪擲240億比索買入原油看跌期權，約合12。5億美元。
這項一年一度的傳統交易曾為墨西哥政府帶來超過60億美元的盈利。
而如今，在油價整體回升的背景下，墨西哥還會像過去那樣，從套保交易中獲得鉅額收益嗎？
原油對沖市場的超級玩家
墨西哥多年來一直是原油對沖市場上的超級玩家，並且近兩年收益不菲。
2015年，墨西哥原油套保交易的對沖價格在每桶76。4美元，比當年市場均價高了至少每桶30元。IMF預計，這給墨西哥政府帶來了創紀錄的64億美元。2016年，墨西哥則至少賺了29億美元。
華爾街見聞此前曾介紹，從上世紀90年代初開始，墨西哥就透過原油期權來對沖油價下跌風險。過去十年，該國每年都為此花費10億美元左右。這是全世界最大的主權國家原油衍生品交易之一，也是全球原油市場最大規模的單一交易，其操作極度機密，且規模頗大。這種對沖交易通常開始於每一年的第三季度。
防患於未然：鎖定46美元
華爾街見聞此前提及，早在今年上半年，墨西哥就已經開始為啟動這一年度原油對沖專案做準備了，當時墨西哥的一支金融團隊已經開始要求華爾街銀行們對原油看跌期權的最終費率作出報價。
10月中旬，墨西哥副財長Vanessa Rubio對媒體稱，2018年的原油出口價格在46美元/桶。
墨西哥的原油產量一直居於全球前列，政府的財政收入有三分之一來自石油產業。一旦油價暴跌，將影響墨西哥的財政狀況。
而透過購買看跌期權鎖定出口價格，就像是買了一份保險，透過支付確定的小額成本，來規避未來潛在的巨大風險。
油價與預期雙雙回升
與今年年初不到40美元/桶的價格相比，WTI原油已經回升超過15美元/桶，處於半年高位附近。
與此同時，市場對未來油價的預期也有所抬升。
（圖片來源：Zerohedge）