判斷r屬於第幾正規化
文 | 新浪科技 周文猛
編輯 | 韓大鵬
劃重點：
1、距離遞表失敗僅僅10天，決策類AI企業第四正規化再次遞表，身為AI獨角獸，依舊難逃“增收不增利”的魔咒。
2、第四正規化3年多產生虧損淨額人民幣3。724億元、7。182億元、7。502億元及14。776億元，累計虧損已達到33億元。
距上一次遞交的赴港招股說明書失效10天后，昨日晚間，決策類AI企業第四正規化再一次向港交所遞交招股說明書，啟動赴港上市準備。
緊湊的步伐，凸顯了第四正規化對於赴港招股的強烈渴望。
然而，在眾多AI企業先後流血上市，市場對於人工智慧企業上市態度搖擺不定的當下，三年半虧損近30億元，經調整後虧損13。2億元的第四正規化，能否扭轉市場偏見，主導自己的命運？
創業7年，虧損30多億
再過兩個月，第四正規化創始人戴文淵，即將迎來自己39歲生日。這位曾獲得ACM國際大學生程式設計競賽世界冠軍的天才科學家，也可能很快地迎來自己人生中的第一個IPO。
2015年，戴文淵聯合楊強、陳雨強以及胡時偉三位好友，創立了第四正規化。起初，他們試圖去做一款高效的工具級產品，但最終因客戶需求分散，不了了之。隨後，團隊進行了思路的轉變，在2016年7月開發了一個能夠讓非專業人士使用的機器學習平臺——先知，致力於讓一個完全不懂技術的小白，也能夠透過運用此資料架構平臺2周內成為AI專家。
隨著先知系統的研發，公司一路開啟了高速的融資發展之路。
據新浪科技統計，截至IPO之前，創立7年的第四正規化已完成了12輪融資，在2020年4月獲2。3億美元C+輪融資後，公司估值20億美元，隨後又在2021年獲得7億美元融資。IPO前保守估值為30億美元。
據招股說明書顯示，目前戴文淵持有公司24。25%的股份。
在營收方面，第四正規化2018年至2020年營收分別為：1。278億元、4。595億元以及9。422億元，截至2021年9月30日止九個月，公司營收13。447億元，相較於去年同期的5。739億元，增長了134。3%。
但是，在營收增速喜人的同時，第四正規化營收虧損持續擴大的事實，也在引起業界的關注。
據招股書顯示，2018年、2019年及2020年以及截至2021年9月30日，第四正規化分別產生虧損淨額人民幣3。724億元、7。182億元、7。502億元及14。776億元，累計虧損已達到33億元。經調整後虧損淨額分別為人民幣2。116億元、3。225億元、3。903億元及3。931億元，呈擴大狀態。
營收增長的背後，第四正規化依然逃不出AI企業“增收不增利”、虧損不斷的“魔咒”。
能否過會，答案存疑
事實上，去年8月13日，第四正規化在港股遞交了招股書。不過遺憾的是，由於6個月之內沒能透過聆訊，今年2月14日，第四正規化的IPO申請狀態已轉為“失效”。據當時第四正規化迴應外界稱：“公司上市程序仍在正常推進中，目前正在更新材料。”
如今二度赴港IPO能否成功透過聆訊，目前結果仍然難以預測。
從商用型別角度來看，目前國內人工智慧領域主要存在4類企業，分別是視覺類AI企業，最重要的應用是人臉識別和自動駕駛，典型公司有商湯、曠視等企業；第二類是語音語義AI企業，典型公司有科大訊飛；第四正規化屬於第三類的決策類AI企業，可以簡單地理解為“AI下棋”，AI具有推理判斷等決策能力；此外，還有類似於波士頓動力等人工智慧機器人企業。
對於這些企業而言，除了目前科大具備正向盈利能力之外，其他企業幾乎清一色地處於鉅額虧損狀態。
據此前商湯科技招股書顯示，在2018年、2019年、2020年及截至2021年6月30日，商湯分別淨虧損34。33億元、49。68億元、121。58億元及37。13億元，共計242億。經調整之後，公司的虧損淨額也保持在1。5億元、11。55億元、7。08億元及5。78億元。
據第三方諮詢機構灼識諮詢報告顯示，2020年，第四正規化是國內最大的以平臺為中心的決策類人工智慧提供商，佔據18。1%的份額。不過在市場佔有率靠前的情況下，公司依然沒能擺脫虧損的命運。
決策AI企業，難以決策命運
在去年8月，商湯科技正式遞交赴港招股說明書，隨後，公司快速過會併成功上市，成為港股“AI第一股”。上市之初，頂著“AI第一股”的名號，即使是在虧損的狀況之下，公司股價也一路攀升，最高時曾達到3000億左右。不過如今，在經歷了一段時間的回撥後，公司股價也開始趨於理性，保持在發行價以上平穩波動。
此外，諸如創新奇智、鷹瞳科技等AI科技類，也已經成功登陸A股市場。與此同時，國內已透過上市聆訊且在等待上市的AI類企業，已有曠視科技、雲從科技兩家視覺類AI企業，以及諸如雲天勵飛等AI晶片類企業。
隨著越來越多的AI類企業開始排隊上市，在更加關注短期收益和企業盈利能力的股票市場，長期無法實現盈利的AI科技企業們，又將如何持續吸引投資者們的關注？
此前，第四正規化曾收穫了中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、交通銀行以及紅杉資本等機構的投資。“五大行加身”以及明星投資機構的加持，讓公司在一級市場成為“寵兒”。
假若到了股票市場，決策AI類企業第四正規化，又真的能決策自己的命運嗎？