電線電纜製造屬於什麼行業
晨光電纜即將正式登陸北交所。
2022年北京冬奧會中，除了火遍全球的“冰墩墩”，開幕式的地面巨型LED顯示屏也給人留下深刻印象。整個顯示系統佔地面積11000平方米，由4萬塊LED屏組成，全場的地面線纜總長超過20公里，堪稱“殿堂級”水平。
作為國內少數具備超高壓、大截面電力電纜生產能力的企業之一，晨光電纜也曾參與了2022年北京冬奧會這項重大電器線纜工程。
如今，深耕行業多年的晨光電纜，即將正式登陸北交所。本次IPO計劃募資2。67億元，用於高階擴產和資訊化建設等，以擴大產品使用場景，推動內部提質增效。
01
去年淨利潤超6000萬
回溯發展歷程，晨光電纜最早可追溯至1984年浙江省平湖電線廠、浙江省平湖電纜廠時期。深耕近四十年，公司產品由此前單一的電線業務逐步拓展至低壓、中壓、高壓、超高壓電纜業務。
目前，晨光電纜以超高壓、中高壓電力電纜為主導產品，設計研發的220kV高壓智慧測溫電力電纜、OPMC光纖複合中壓電纜等30多項新品透過省級以上驗收。
圖/晨光電纜招股書
同時，晨光電纜擁有先進的電纜生產和檢測裝置，其中包括德國SKET公司的盤絞成纜生產線、德國TROESTER公司兩條500kVVCV生產線、奧地利ROSENDAHL公司的護套多層共擠複合平滑鋁套生產線、英國BWE公司的連續包覆擠鋁生產線和德國HIGHVOLT公司的700kV串聯諧振試驗系統等。
業績方面，晨光電纜連續五年實現營收增長。2017年至2021年，晨光電纜分別實現營收17。36億元、18。7億元、18。96億元、19。84億元、21。15億元；近五年複合增長率為5。1％；同期歸母淨利潤分別為-0。07億元、0。16億元、0。53億元、0。5億元、0。61億元。若剔除業績虧損，2018年至2021年其業績複合增長率為57％。
圖/晨光電纜招股書
從營收構成來看，電力電纜為公司的主要營收來源。2019年至2021年，電力電纜業務分別帶來收入17。28億元、17。77億元和17。49億元，佔主營收入比重分別為92。08％、90。84％和84。34％。
圖/晨光電纜招股書
去年年底，晨光電纜IPO申請獲北交所受理。今年6月1日上市稽核獲透過，隨即在6月底啟動發行，如今即將正式登陸北交所。
02
國家電網第一梯隊供應商
電線電纜是輸送電（磁）能、傳遞資訊和製造各種電機、儀器、儀表，實現電磁能量轉換所不可缺少的基礎產品，廣泛應用於國民經濟各個領域，被喻為國民經濟的“血管”與“神經”。
電線電纜產品的質量與品質關係電力、通訊網路等軟硬體的安全執行，國家對電線電纜產品的生產實行嚴格的資質壁壘：企業從事生產列入生產許可證管理的電線電纜產品，必須要取得主管部門頒發的《全國工業產品生產許可證》。
據瞭解，晨光電纜研發的連續包覆擠鋁技術為國內外首創，該項技術為高壓及超高壓電纜鋁套生產提供了一種全新的生產方式，此外公司自主研發的平滑鋁套高壓電纜技術填補了國內空白，目前平滑鋁套電纜已經透過技術鑑定且已進入工程應用階段。
憑藉多年的技術突破和研發創新，晨光電纜參與編制了17項國家及多項行業標準、技術規範等。
為輸送電提供“血管”與“神經”的晨光電纜，經過多年經營，已經成為國家電網和南方電網及其下屬各省市電力公司、各地電力系統為主要代表的優質供應商。
公司的電力電纜產品在國家電網採購中標率較高，中標規模位居前列，在2018年至2020年累計中標總包數分別位列排行榜的第六位、第八位和第十位。
2019到2021年，晨光電纜來源於國家電網的銷售收入分別為15。29億元、15。73億元和15。98億元，佔營業收入比例分別為80。67％、79。26％和75。55％。
圖/東北證券研報
隨著公司生產規模的擴大和供貨能力的提高，公司將成為更多知名客戶的戰略供應商。除了獲得電網國家隊的認可，晨光電纜產品還在重大基建專案中頻頻亮相。
近年來，晨光電纜電線電纜產品廣泛應用於北京奧運會、北京APEC工程、北京大興國際機場、北京2022年冬奧會、上海世博會、上海迪士尼、深圳大運會、瀋陽全運會、杭州G20峰會等國內多個重大工程專案。
03
行業規模有望接近1。8萬億
集中度進一步提升
經過多年發展，晨光電纜所處的線纜行業格局依舊非常分散，集中度有較大提升空間。
儘管我國市場規模龐大，線纜企業超過4000家，但數千家企業中僅有寥寥幾家能夠與國外巨頭企業抗衡，缺乏全球化的較高品牌知名度和技術及品牌附加值。
據電線電纜網資料，2021年歐洲、北美、日本市場前10家企業的市場佔有率均在50％以上。另根據前瞻產業研究院統計，2020年美國前10名線纜製造商佔據市場份額70％左右，日本7大線纜企業佔市場份額65％以上，法國五大線纜企業佔市場份額90％以上，而中國CR10僅為17。7％，行業集中度相較於發達國家偏低。
但線纜涉及社會安全，政府強調產品效能指標下，正在持續推動行業集中度提升。
圖/中泰證券研報
近幾年，大企業快速發展，規模效應愈加突出；小企業關停並轉，且愈演愈烈；中型企業謀求轉變，加強管理創新。由此帶來行業集中度快速提升，強優企業競爭力顯著增強。
中泰證券研報認為，未來線纜企業的競爭，更多體現在產品效能、成本、效率和服務上，強者愈強、弱者出局。
據晨光電纜披露，若從營收、技術實力、產品競爭力和銷售規模等因素來看，公司目前處於行業第二梯隊。
第一梯隊則聚集了年銷售收入超50億元，知名度較高，產品覆蓋範圍廣，在超高壓或其他高階特種電纜有絕對性優勢的國內龍頭企業。
據前瞻產業研究院研究，預計到2026年行業需求規模有望接近1。8萬億元。國民經濟持續增長、國家產業政策和新能源政策的大力扶持，多重因素將共同為晨光電纜等企業帶來新發展機遇和空間。
04
未來擬加碼智慧製造
目前，晨光電纜平滑鋁套電纜產品已經透過技術鑑定且已進入工程應用階段，該產品具備了顯著的領先優勢，3到5年形成一定技術壁壘，競爭優勢明顯。
持續投入研發，佈局新增長點，成為本次IPO募投專案的聚焦方向。晨光電纜IPO募資2。67億元，用於高階擴產和資訊化建設等。
圖/晨光電纜招股書
具體來看，晨光電纜本次募投資金擬使用1。451億元，投入建設礦物絕緣電纜建設專案，同時進一步擴大礦物絕緣電纜產能。
據瞭解，礦物絕緣電纜，在建築工程、軌道交通、重點工程等專案中應用日益廣泛，其優良效能已經為使用者所熟知，可在設施發生火災時，保障應急裝置的供電安全。該專案的實施將進一步提升晨光電纜產品的市場佔有率及公司的核心競爭力，更好滿足市場需求，提升自身產品市場覆蓋廣度和深度以及盈利水平。
“智慧晨光智慧互聯建設專案”是晨光電纜另一大IPO募投專案，公司致力於透過此專案，加強資訊化建設，推進智慧化升級步伐。該專案的實施，將繼續參照工信部兩化融合標準，重點開展企業級工業網際網路平臺、智慧研發中心、智慧集控中心、智慧營銷中心建設，進一步打通各個環節，實現資料互聯、人機物互聯，推動晨光電纜“工業4。0”智慧工廠的建設。
本文源自全景財經