明天基建會漲嗎
中字頭概念股連續2日爆發。
11月23日，同花順資料顯示，中字頭概念股日漲幅位居板塊漲幅榜首位，連續2日大漲。其中中紡標、中鐵裝配、中科環保等漲超10%，中鋁國際、中國交建、中國海誠等迎漲停潮，中鐵裝配連續第二個交易日20cm漲停，中鋁國際H股繼前一日上漲25%後，再次上漲25%，2日累計上漲超50%。
資料顯示，近年來，機構資金對中字頭概念股並不感冒，公募基金的配置也主要以被動式的指數型基金為主。那麼中字頭概念股近期反彈僅僅是短期訊息面催化還是底部反轉呢？
中字頭概念股持續爆發
中字頭概念股突然爆發，主要受到“探索建立中國特色的估值體系”等訊息面提振，引發市場高度關注。多家券商近日也釋出了關於打造中國特色社會主義估值體系的研究報告。如中信建投基礎化工行業簡評報告指出，化工行業中擁有較強核心競爭力以及較高成長空間的國有企業，未來前景廣闊，化工國有企業及板塊估值有望提升。
國信證券
策略表示，估值高低直接體現市場對上市公司的認可程度，在國企“練好內功”+“強化公眾意識”雙管齊下的過程中，投資者有望進一步認識國企的內在價值，國企上市公司，尤其是新興產業內的國企上市公司估值中樞存在一定提升空間。
決策層之所以在當前時間點提出“探索建立中國特色估值體系”，
申萬宏源證券
認為有兩個原因：第一，促進國企改革、加速資本運作；第二，為最佳化國有資本佈局做準備。把重點放在央企，未來一個時期，以維護國家安全為主線，科技創新是重中之重，央企集團是最佳抓手，上市央企則是核心平臺。
中金公司
分析，從結構上來看，A股估值並不均衡，銀行及國有上市企業估值中樞有提升空間。近十年銀行及國有上市公司的估值趨勢回落，當前已處於歷史區間偏低水平，這與近年中國銀行業和國有企業的相對有韌性的基本面形成反差。截至2022年11月21日，上市國企和非國企的市盈率TTM估值分別為 11。0 倍和 34。3 倍；其中金融板塊的估值更低，當前的市盈率和市淨率分別為 5。9 倍和 0。58 倍，市淨率估值已處於歷史最低狀態。橫向對比全球公司，中國的銀行及國有上市公司的估值也普遍低於海外可比公司。
此外，近期市場最大主線醫藥生物板塊迎來調整，活躍資金急需新的投資機會，而低估值的中字頭概念股安全墊較高，吸引了大量資金湧入，自然而然成了目前市場活躍資金最集中的板塊。
基建類ETF2日大漲逾6%
中字頭概念股連續2日大漲，相關主題基金紛紛上揚，如基建類主題基金中的廣發中證基建工程ETF和信誠中證基建工程近2日累計漲幅超6%，華夏中證基建ETF、銀華中證基建ETF和國泰中證基建ETF近2日累計漲幅均超5%，高鐵產業主題基金的南方中證高鐵產業、鵬華中證高鐵產業近2日累計漲幅均超4%。
整體來看，重倉中字頭概念股的基金以指數型基金居多，其中多隻指數型基金跟蹤的指數為中證基建指數。據悉，中證基建指數以中證全指為樣本空間，選取歸屬於基礎建設、專業工程、工程機械以及運輸裝置行業的上市公司股票作為成份股，以反映基建類上市公司整體表現，其主要成份股有三一重工、中國中車、中國中鐵、中國電建、中國鐵建、中國化學和中國能建等，尤以中字頭股票居多。
近年，公募基金公司不斷加大對諸如基建等細分行業被動型基金的佈局，如2022年就有華夏中證基建ETF、華安中證基建指數、國泰中證基建ETF陸續宣佈成立。
此外，主動管理型基金中，中泰紅利價值一年持有、前海開源滬港深裕鑫和中泰紅利優選一年持有等重倉中字頭概念股票的基金近期淨值表現突出，近2日累計漲幅均接近3%。
如中泰紅利價值一年持有十大重倉股中的中國建築、中國神華、中國鐵建近日股價表現強勢，該基金淨值獲提振，近2日累計上漲2。97%。上述基金的基金經理姜誠表示，該產品著重選擇分紅水平高的標的，結合當下的估值狀態，組合比較穩固。他認為，以儘可能低的價格買儘可能好的東西，好東西的評價標準是長期重量，而非短期趨勢，長期看存量經濟更可能催生更好的產業格局，更好的產業格局帶來更豐厚的利潤。
前海開源滬港深裕鑫近2日累計上漲2。91%，其三季度末的十大重倉股中有中海油田服務、中國鐵建、中國鋁業等8只中字頭概念股。
機構資金配置比例較低
中字頭概念股以建築板塊和銀行居多，不過，近年來公募基金對於銀行和建築板塊的配置比例整體較低。
廣發證券統計，截至今年三季度末，銀行板塊公募基金配置比例為2。82%，環比小幅上升0。16個百分點，不過，配置比例處於2011 年以來從低到高的11%分位數，仍處於配置較低位置。2021年一季度末，銀行板塊的公募基金配置比例一度高達5。39%。
中信建投證券統計顯示，今年三季度末，公募基金持倉建築板塊總市值為498 億元，較第二季度環比下降11%。公募基金對建築板塊的配置比例為0。86%，處於歷史較低水準，相對標配低1。1 個百分點。此前，公募基金對建築板塊的配置比例在2017年一度達到3。76%。
今年三季度，中國電建和中國建築成為公募持倉市值提升規模最大的兩家上市公司。
此外，中信建投證券表示，陸股通持倉建築板塊的規模與佔比齊降，配置風格與內資相近。三季度末，陸股通資金持有建築板塊總市值達到617。4 億元，較二季度末下降29。6%，同時配置比例為2。34%，較二季度的2。78%減少0。43 個百分點。
展望基建板塊後市走勢，華夏基金基金經理嚴筱嫻認為，從基建投資等資料和政策支援兩方面判斷，2023年或迎來基建大年，當下四季度或是佈局基建投資的重要時間點。國海證券表示，前三季度財政發力、專項債集中發行陸續傳導至專案端，同時政策關注各地方、部門銜接落實專案情況，政策在供給端和需求端給予雙重支援，前三季度籌備的專案有望在未來陸續形成更多實物工作量，支撐基建板塊需求。
責編：楊喻程