過這個機會吧
在新的一年啟航之際，越來越多的美國投資者眼下正將目光投向海外，以期望能在未來幾個月裡獲得更好的股票回報——他們押注在早年間美國市場長期佔據優勢地位後，眼下歐洲和其他海外股票的估值將更具吸引力。
一組行情對比顯示，在經歷了坎坷的2022年之後，儘管美國股市在近來已經出現了明顯的反彈，但仍落後於全球市場：自去年三季度末以來，歐洲斯托克600指數已上漲了約17％，MSCI全球指數（美國除外）更是上漲了逾20％，而標普500指數同期的漲幅則僅有11％。
投資者表示，到目前為止，更為溫暖的冬季幫助歐洲地區躲過了曾令人無比擔憂的能源危機，歐洲股市已從中受益。大宗商品價格回落、中國加速重新開放和美元走軟也對全球股市有所幫助，一些人預計這種勢頭將持續下去。
愛馬仕投資管理（Federated Hermes）國際股票主管Martin Schulz表示，”相對而言，我們現在有更多的資金在美國以外地區追逐更好的機會，這與過去幾年不同。”
愛馬仕稱，透過增加對國際市場的投資，他們正在將對股票的看法從“適度看跌”轉變為“適度看好”。
強弱異勢？
長期以來，美國股市相對全球其他地區一直更為強勢：標普500指數已經較2009年3月金融危機期間的低點上漲了逾460％，而同期歐洲斯托克指數則僅上漲了170％。
在這段時間裡，全球利率基本長期處於歷史低位水平，因此科技股權重更大的美國股指，相較歐洲股指顯然也更具優勢。科技股在標普500指數中的權重佔比高達26％。而在斯托克600指數中的權重則僅為7％左右。在後者的權重構成中，佔比更大的是金融股和工業股等傳統行業股票。
但在過去一年裡，隨著全球央行競相提高利率以抗擊高通脹，更高的利率往往特別會給科技股和其他高成長股票的估值帶來壓力，同時可能會讓銀行和其他在歐洲權重較大的價值股受益。
Invesco Investment Solutions駐紐約高階投資組合經理Alessio De Longis表示，“長期幫助提振美國股市的推手之一，是超常規的貨幣寬鬆政策，而這些政策已經結束。”
De Longis表示，該公司上個月在增加對整體股票敞口的同時，將更多的資金投入了國際股票。
有著“債王”之稱的雙線資本創始人兼執行長傑弗裡·岡拉克最近也開始吹捧起了海外股票，他們預測全球股市將在2023年“碾壓”美國股指。
根據路孚特的資料，即使在近期表現強勁的情況下，歐洲斯托克指數的估值仍具有優勢：其遠期市盈率為12倍，而標普500指數約為17倍。這一估值差距接近有史以來最大，同時也是歷史平均水平的兩倍多。
Northwestern Mutual Wealth首席投資官Brent Schutte表示，“從估值角度來看，你所能遵循的每一個指標都表明，與美國股市相比，全球股市處於歷史低位。”
對美國以外地區股市的另一個提振因素是近期美元的走軟——在去年早些時候經歷了一輪大幅上漲後，美元指數自第三季度末以來已累計下跌了約9％。
當美國投資者想要將海外利潤兌換成本國貨幣時，美元貶值對他們有利。一些投資者認為，如果美聯儲越來越接近暫停加息，美元可能會進一步下挫。
不同的聲音
當然，目前也並非所有美國投資者都預期海外股市將持續跑贏美股。一些投資者認為，美國股市將很快恢復對與其他地區股市的優勢地位。
DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas表示，自2012年以來，美國股票的表現往往優於世界其他地區的股票，在一個典型的50天視窗期中，平均領先優勢為1。7個百分點。
Colas指出，“儘管我們可以看到估值較低的非美股票市場的優點，但它們最近的表現表明，投資者在追逐最近的反彈時應該謹慎行事。”
另有一些投資者表示，當前業內普遍預期的全球經濟衰退前景，可能會是令投資者回歸美國股市的重要因素，許多人依然將美國市場視為經濟不確定性時期的相對避風港。
Edward Jones的高階投資策略師Mona Mahajan表示，購買海外股票可能更多隻能算是對美國國內機會的一種‘補充’。美股的反彈還沒有那麼大，所以我認為美國市場仍有機會進行一些追趕。”
本文源自財聯社