多元化意味著什麼
21世紀經濟報道記者 楊希 北京報道
2012年是中國家族信託產業的“元年”，這一年已有信託公司進行家族信託業務的探索與嘗試。十年之後，中國家族信託產業發展迅猛，呈現出了新特徵。家族信託也因為其具有的風險隔離、家族治理、慈善事業等功能，成為企業家實現家族財富有效傳承的優先選擇。
近日，中國外貿信託釋出了《中國家族信託可持續發展報告》（下稱《報告》），總結了國內家族信託十年的發展歷程，從客群及需求、信託金融服務及行業發展、海外經驗等多個維度梳理了家族信託的發展態勢，並對未來家族信託的可持續發展提出了趨勢展望。
家族信託客群呈現年輕化、多元化特徵
《報告》將“年輕化，多元化”總結為家族信託客群的新特徵。換言之，家族信託的客群基數不斷擴大，呈現年輕化、行業多元化特徵，來自新興行業的人群逐步增長。
具體而言，調研發現，家族信託客群在年齡分佈方面，40歲以下的高淨值人群佔比為23%，新生代高淨值人群逐漸成為家族信託客群的中堅力量；行業分佈方面，除房地產業、製造業、貿易行業、零售業及金融行業五大行業外，網際網路電商等新經濟以及律師、會計、諮詢、教育等高薪專業服務業佔比達12%，家族信託客群行業多樣化趨勢顯著。
此外，家族信託客群對家族信託的認知愈發全面，資產配置逐步理性，產品認可度持續提升，且家族信託客戶資產配置理念逐步成熟。
調研顯示，截至2022年11月，家族信託客戶多元化配置比例已達78%，其中標準化產品配置佔比增加明顯，較三年前增長約17%。存續信託專案追加比例逐年遞增，近三年追加信託財產的專案個數佔總專案比例分別為 21%、27%、33%。對家族信託的認知愈發全面，客戶核心訴求從“增值”過渡為“傳承”從“激進”轉向“穩健”。
家族信託功能與需求存在錯位
《報告》進一步指出，事實上，目前中國家族信託業務並不能完全滿足家族信託客群的現實需求，家族信託客群財富管理仍然存在以下主要痛點：
一是家族信託的定位和功能與需求存在一定錯位。
調研結果顯示，家族信託客群中，對家族信託最看重的前五大功能包括財富有序傳承、資產保值增值、境內外資產配置、風險隔離和稅務籌劃。
“目前資產保值增值仍是中國高淨值人群除傳承之外最關注的目標，許多高淨值人群在財富增值方面制定了較高的目標，他們會提出10% 甚至更高的財富增速要求，也有部分人群將稅務籌劃作為家族信託主要目標之一。家族信託客群的上述現實需求和財富管理目標與家族信託的主要功能和本職定位存在一定錯位。”《報告》寫道。
二是多元化信託財產的匹配度差異。
《報告》稱，經對比中國家族信託客群信託財產分佈和家族信託客群意向信託財產分佈發現，意向委託的多元化信託財產與實際落地的信託財產在財產型別佔比上仍存在匹配度差異，家族信託意向信託財產中的股權、不動產等多元化財產型別沒有得到很好的落實。
“儘管近年來，部分深耕市場多年的信託公司開展了股權信託、不動產類的家族信託業務，然而實際落地的單數仍然比較有限。在落地多元信託財產的過程中，尤其股權、不動產等財產，涉及成本較高、流程較長等問題，仍有大部分客戶需求無法得到有效滿足，期待後續在信託財產登記制度、配套稅收政策相關制度上能進一步細化，促進家族信託業務良性發展，也更能服務到廣大客戶的切實需求。”《報告》稱。
三是一站式財富管理有待發展。
受限於自身專業知識欠缺、精力有限等原因，現在家族信託客群往往希望找到高效、專業、定製化的一站式解決方案，對財富管理服務往往會提出更加綜合和具體的要求，從資產的保值增值、財富的有序傳承，到企業IPO或併購重組，他們希望財富管理機構在提供專業金融服務的同時，還能夠承擔起法律和稅務專業諮詢顧問的角色。由於現在信託公司和其他財富管理機構在優勢和側重點上存在差異，因此在當前家族信託的競合格局中尋求高效、專業、定製化的一站式財富管理解決方案仍然存在一定的現實壁壘。
（實習生凌晨對本文有貢獻）
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