什麼是Defi2.0

前言：

DeFi（去中心化金融）作為一種相較於現有金融體系的全新金融模式，憑藉其創新性和普惠性在2020年我們見證了Defi的崛起，當時的DeFi採用了流動性挖礦模式，引爆了整個加密領域。經過一段時間的發展，目前市場上已有的DeFi專案因為技術和業務的基本成熟，據Debank最新資料顯示，DeFi總鎖倉量已達1589億美元，同比增長1621%，經受住了市場的考驗，吸引了不少投資者青睞。可見DeFi作為一種全新的金融模式已完成早期探索，在全球技術工程師的努力下，DeFi在1。0階段所取得的成果有目共睹，但DeFi 1。0階段也存在著許多難以為繼的不足之處。

市場現狀

現有Defi市場上已有很多使用DeFi 2。0噱頭的專案，但是大多都侷限在流動性和激勵機制層面的微創新，只是對1。0的部分功能升級，這些只能稱之為DeFi 1。1，甚至有些還是在使用著V2的Dex都無法擔當2。0的重任。

DeFi 2。0應該是一場歷史性的革命，它能夠解決現有市場的重大缺陷，徹底改進DeFi的現狀，在金融投資領域掀起巨大波瀾。DeFi能夠執行的前提，是支撐其生命的血液。這種短期激勵模式會導致一些流動性提供者對專案和協議的過度開採，甚至加速專案走向消亡。在這種模式中，流動性提供者和協議長期利益並沒有形成一致，這種矛盾的存在導致DeFi處於增長緩慢的狀態。

什麼是Defi2.0

DeFi 2。0創新浪潮是由幾個新的DeFi專案起掀的，目的是徹底的解決流動性供應和供給機制存在的普遍問題。DeFi 旨在為大眾提供金融服務，但一直在可擴充套件性、安全性、中心化、流動性和資訊可訪問性方面苦苦掙扎。DeFi 2。0 想要解決這些問題，並使體驗更加人性化。

DeFi 的發展一直沿著 2 個方向展開：一是釋放信用潛力，從超額抵押，到收益憑證（如 Compound 的存款憑證 cToken）、LP Token，再到合成資產（如 Synthetix 上的合成資產 sToken），逐步釋放信用潛力。二是提高資金利用效率，根據久期管理、風險偏好提供不同型別的產品，透過分級利率或信用借貸來降低抵押率。DeFi 2。0 並沒有偏離這兩個方向，它必須是具有豐富場景的，具有垂直可組合性。而所有的方向和解決辦法，其實可以概括為一句話：讓人和資金更快地流動起來，即透過DAO來激發個體使用者為專案做貢獻，和透過新的可疊加協議充分提高資金的利用率。如果說DeFi1。0是基於區塊鏈原生金融場景的應用；那麼DeFi2。0很有可能就是DeFi金融向鏈下場景的延伸，會在更深層次上影響我們的現實生活。

OlympusDAO：由協議控制的流動性（POL）重新協調激勵機制

OlympusDAO透過bonding機制，徹底顛覆了傳統的流動性挖礦機制。它並沒有透過流動性挖礦機制獲得流動性，而是利用債券，用第三方的LP通證以折扣價兌換協議的原生通證。這為協議以及任何使用協議的專案（如：bonding-as-a-service）帶來了一個優勢。

協議透過發行債券來買入流動性，而不是租用第三方的流動性，因此不存在流動性撤走的風險，而且也能建立持久的流動性池，併為協議創造收入。這種模式可以調整第三方流動性提供方和鏈上協議之間的激勵機制，這樣的模式可以更有效地降低無常損失。第三方流動性提供方往往會面臨市場上其他流動性池和流動性挖礦協議的機會成本，而在這種新的模式下，協議有額外的激勵機制來守住流動性，為使用者在交易原生通證時降低交易滑點，並降低使用者進入生態的門檻。

Tokemak透過Reactor模式配置流動性

Tokemak是DeFi協議的功能是最佳化和協調流動性。簡而言之，透過Tokemak協議和流動性提供方（LP）來協調流動性，目的是透過流動性主管（LD）高效地將流動性去中心化。獨立的第三方流動性提供方和DeFi專案可以將流動性聚集在一起，共同組成X通證資金池。這個模式最終產生的效果是，流動性可以透過Tokemak高效、可持續地流向DeFi生態的各個地方。這將有益於新的DeFi專案，特別是由DAO執行的DeFi專案。本質上來說，Tokemak的單邊資產配置模式讓DeFi專案只需用自己的原生通證就可以冷啟動，無需儲備穩定幣或L1資產。Tokemak的reactor模式也提供了一個框架，DAO專案可以集體決策資金流向，為第三方流動性提供方以及流動性挖礦的使用者提供新的收益模式，並減少無常損失。

Fei協議和OndoFinance合作推出LaaS流動性服務

除了對其核心穩定幣協議進行改造外，Fei Protocol最近宣佈了與Ondo Finance合作的計劃，為DeFi提供便宜、短期的LaaS選擇。協議將能夠在特定的時間內將他們的原生代幣存入Ondo流動性金庫，並由新鑄造的FEI與存款進行配對，然後，這個代幣對被髮送到AMM，進行流動性供應。Fei x Ondo的設計對於那些想要產生按需流動性、且無需前期成本來獲取另一端流動性的專案來說是很有吸引力的。由於提供了另一半流動性頭寸，Fei在金庫到期時會收取少量固定費用。由於專案本身作為流動性提供者，他們有權收取交易費用，但也面臨著潛在的無常損失。在期限結束時，Ondo將提供的代幣流動性扣除交易費（正數）和IL（負數）後返回。這種策略為協議提供了一種在短時間內以極低的成本提供流動性的新方式。

Abracadabra釋放資產流動性並提高收益

Abracadabra是一個借貸平臺，協議激勵代幣是SPELL ，它的模式跟MakerDAO類似，都是超額抵押資產以生成穩定幣。與MakerDAO不同的是，Abracadabra抵押的資產是帶有收益的資產，使用者可以使用生息令牌，例如yvUSDT和xSUSHI，在Abracadabra上借入或鑄造一種稱為MIM（Magic Internet Money）的與美元掛鉤的穩定幣，從而釋放此類資產流動性並提高使用者收益。抵押貸款穩定幣，如MakerDAO，以太坊、USDC和USDT等資產作為抵押品發行穩定幣。然而，如果人們使用透過在Yearn或Sushi中的xSUSHI質押USDT獲得的yvUSDT作為抵押，他們可以獲得存款或質押獎勵，也可以獲得貸款。也就是說，資產的流動性和效率是最大化的。

Sheepdex支援現貨及衍生品的流動性聚合平臺

SheepDex 是幣安智慧鏈（BSC）上第一個提供集中流動性DEX同時Sheepdex 也是BSC鏈上唯一一家實現Defi2。0的專案。與傳統 AMM 的流動性從零到無限均勻分佈不同，SheepDex 允許使用者提供特定價格範圍內的流動性，並將流動性集中在當前價格周圍，將其資本效率提高數百倍。在 SheepDex 上，流動性提供商 （LP） 可以從交易費用中賺取更多收益，並從中獲得更高的回報。根據 SheepDex的路線圖，他們的衍生品將在2021年底上線測試網，衍生品是sheepdex的重要組成部分，因為它的流動性聚合功能有助於清算衍生品。未來，將成為現貨和衍生品交易的鏈上清算所。11月sheepdex的官方AMA上也透露了創新性的永續合約團隊原生態開發的衍生品，新功能解決了目前全球永續合約存在的諸多問題，實現了更多的開倉利潤鎖定，提供了更好的流動性和更好的交易保障機制，完善了保障平倉。

Fodl將簡單的借貸演化成自由的貨幣市場

除以上提到的還有Fodl Finance，該專案透過使用者存入資金並充當保證金的方式，將簡單的借貸演化成自由的貨幣市場。也就是說，在槓桿交易中，槓桿服務資金不再是取決於於保證金和費率的先行行為，而是來源於你存在Compound、Aave等借貸應用中的資產，你開槓杆的資金數量取決於你存入借貸應用的資金量。具體來說，就是使用者需要在借貸應用上儲存資金，然後自行設定槓桿資產數量和倍數等，Fodl 會自動計算借出資產能匹配的槓桿。當用戶開倉時，Fodl 會拿出一筆閃電貸款，讓使用者能在單次交易中開立全部槓桿頭寸而無需使用者再迴圈操作。

Defi 2.0 有哪些風險，如何防範？

DeFi 2。0 與 DeFi 1。0 存在許多相同的風險。以下是一些主要內容以及您可以採取哪些措施來確保自己的安全。

1。 您與之互動的智慧合約可能有後門、弱點或被駭客入侵。審計也永遠不能保證專案的安全。對專案進行儘可能多的研究，並瞭解投資總是涉及風險。

2。 監管可能會影響您的投資。世界各地的政府和監管機構都對 DeFi 生態系統產生了興趣。雖然法規和法律可以為加密帶來安全性和穩定性，但一些專案可能不得不隨著新規則的建立而改變其服務。

3。無常損失。即使有 IL 保險，對於任何想要參與流動性挖掘的人來說，這仍然是一個很大的風險。風險永遠無法完全降低。

4。 您可能會發現難以使用您的資金。如果您透過 DeFi 專案的網站 UI 進行質押，那麼在區塊鏈瀏覽器上定位智慧合約也可能是個好主意。否則，如果網站出現故障，您將無法退出。但是，您需要一些技術專長才能直接與智慧合約互動。

走過炒作期 DeFi2。0還需要時間鋪路，

總之，簡單釋義Defi2。0的專案已經存在，這也為DeFi2。0從空中樓宇到現實落地開了個好頭，但我們認為，目前的DeFi2。0專案處於萌芽階段，這一階段的成功無法闡釋它的長久性，裡面仍然充斥著概念消費的Fomo追逐。

所以，Defi2。0的發展還需要很長時間去觀察和佈局。

一方面，DeFi1。0的基礎性地位已經奠定，DeFi2。0改革的不應該僅僅是玩法，更應該在1。0的基礎上，如組合性的繼續整合，試圖在1。0中的專案上找到嫁接和突破。

而且，Defi2。0應該著眼新公鏈的發展需求做銜接，不能一味的埋頭於以太坊的世界，需要在相容和生態方面稍作突破。

再就是，任何新生事物都具有兩面性，而更好的價值判斷，需要以資本、使用者、活躍度等多視角去評判。

總結

最後，必須意識到DeFi 2。0必須繼續保持和強化“去中心化”特性。專案創始團隊只是為使用者交易提供了一個平臺，從一開始就不應存有控制平臺和幣價的念頭。過去數年的經驗和教訓已經證明了ICO是一種錯誤的激勵機制，DeFi 2。0應當採取一種更好的token發行機制，大幅降低創始團隊的控制能力，而是讓使用者具有高度自主權，充分運用DAO的治理機制來保證專案的有序進化。

可見，DeFi2。0生態的變革將會是幣圈的一大變革性創新，為金融發展提供了更好的流動性，增加了金融服務的溫度，能夠真正做到安全高效的全民普惠式金融發展。相信真正理解了DeFi2。0模式的專案定能夠在未來市場上佔據先機，把握幣圈發展新浪潮。