田歌實業上市了嗎
斑馬消費 陳曉京
上網買鹹鴨蛋,冷不丁發現田歌股份(834523。OC)居然是家專賣鴨蛋的企業,鴨蛋一賣就是20年。
去年,田歌股份成立了專賣鎖鮮滷鴨產品的公司,還放了一個“衛星”:5年開3000家店!
這一目標能否實現?
斑馬消費發現,田歌股份每年營收6成來自於鴨蛋製品,去年才盯上類似周黑鴨(01458。HK)的鎖鮮滷鴨製品。
先不說能否短期實現大規模擴張,單是目前企業運營狀況就不容樂觀。
田歌股份去年的營收剛過8000萬元,扣非淨利-311。23萬元。2015年至2017年,累計貸款1。44億元。
企業本來就缺錢,從2015年12月到次年8月,累計5843。81多萬元被關聯企業佔用。如果不是被浙江監管方查處並公示,大家可能還矇在鼓裡。
放衛星?5
年開店3000
家
去年8月,有媒體出了一則報道稱,田歌股份員工透過一次創業培訓就吸引到一筆3000萬元的滷鴨產品意向訂單。
斑馬消費發現,這些鎖鮮裝滷鴨產品在當年7月才上市,定位網路時代的零食產品,和周黑鴨差不多,有鴨脖、鴨翅、鴨架等。
田歌股份董事長程雅錦曾經公開表示,比較看好這種覆蓋80後、90後的產品。
據說,當年年底的開店數量要達到50家,斑馬消費沒有查詢到開店資料,從當年的營收狀況裡,大概能看出規模。
公司將全資子公司——浙江鴨子吶食品有限公司是滷鴨產品的運營主體。
去年7月初,公司才註冊完畢,納入公司合併報表範圍僅半年。
田歌股份年報顯示,2016年,浙江鴨子吶營業收入約135。08萬元,淨利潤約-49。70萬元。
這不應該是50家店應有的規模。
不管多少營收,盯上滷鴨產品,就好像箭在弦上,硬著頭皮也要上啊,所以,公司才祭出透過拓展直營店和加盟店,5年拿下3000家店的目標。
不過,無論怎麼說,新設立的鴨子吶品牌和產品,還需要較長的市場培育週期,從目前的公開財報來看,在公司“肉製品”類產品中,增收並不明顯,且出現下滑狀況。
2015年,公司“肉製品”營收1188。99萬元,到了2016年,營收變成1092。87萬元,佔營收比例從14。90%降至13。57%。
這樣的狀況,怎麼兌現吹過的牛呢?
大家知道,絕味食品(603517。SH)以加盟為主,目前門店8610家,斑馬消費研究發現,它從5746家增至8610家(2013至2017),花了4年,平均每年增加700家左右。
直營的周黑鴨,到現在全國也才1000家店左右。
融資那麼難,資金還被關聯方佔用
田歌股份目前的融資渠道比較單一,對銀行融資存在較大的依賴。
從2015年至2017年上半年,這家公司累計向銀行機構融資達到1。439億元,分別來自武義縣當地的農行、建行、交行等金融機構的短期貸款。
2016年1月,田歌股份曾向公眾投資者發行股票募資907萬元,早已用完。
在2016年報和此前的《公開轉讓說明書》裡,斑馬消費看到它的融資記錄密密麻麻簡直昏闕,看來農業企業的融資困境或許不可能一下解決掉。
這也讓企業的資產負債率一直居高,按照田歌股份2015年的《公開轉讓說明書》表述,從2013年至2015年4月末,每個年度的資產負債總額都超過1億元。2014年的資產負債率達91。92%,為歷年之最。
2013年至2015年4月的財務費用支出分別為645。03萬元、732。49萬元和310。98萬元。財務費用佔營業收入比重均超過11%。
到了2016年,才算輕鬆了點,資產負債率(合併)已降至60。12%,當年期末負債總計9170。13萬元,同比上年期末下降3。14%。
另外,有個事情挺有意思。田歌股份經常向關聯方武義眾安畜禽專業合作社採購,2013年至2015年前4個月,採購金額分別達到1633。28萬元、1288。53萬元和549。19萬元,佔公司採購比例甚至超過30%。
採購點原材料也就算了,這家關聯方真是膽子大,居然還長期違規佔用公司資金。
公司事後披露,從2015年12月9日到2016年8月4日,田歌股份被累計佔用資金高達5843。81萬元,直到2016年4月13日和8月6日,公司才分別披露出來;被佔用的資金直到披露前一天的8月5日才歸還給公司。
諷刺的是,2015年12月9日,田歌股份掛牌新三板敲鐘的當天,公司的資金就被這家關聯方違規佔用,怪不得證監會浙江監管局在給公司的監管函裡措辭非常嚴厲,公司董事長程雅錦及公司當即被予以警示。
田歌股份《公開轉讓說明書》顯示,武義眾安畜禽專業合作社是田歌股份控股股東、實際控制人參與經營的其他企業。