為什麼有的新股會破發
證券時報記者從多方面瞭解到，新股破發現象已引起監管部門關注。近日，上海證券交易所組織多家券商召開座談會，研討當前市場破發現象。
會上透露，下一步，考慮將“大比例破發”等指標納入主承銷商執業質量評價等。
對今年以來出現的新股破發現象，各方也是看法不一。
投資者對破發，無疑是不滿的，是在用行動抵制的，譬如棄購量明顯增加，就是最好的例證
。其中，創業板的棄購量最多，破發率的也是最高。科創板由於受到機構的追捧，即便市盈率很高，破發現象也要好於創業板。而相關機構則認為，對破發現象的議論，只是一種“噪音”，大可不必在意，要保持定力，理性看待破發現象，不能因為有些“噪音”，就輕易修改定價規則，要維護規則的穩定性。
顯然，
機構和投資者在新股破發問題上，無論是認識還是態度，都是存在比較大的分歧的，
機構
站在自身利益角度，
為了多拉業務，多做業績，多拿費用，多提獎金，當然可以不考慮新股發行是否出現破發。
因為，這絲毫不影響機構將該拿的費用拿到手，不影響機構工作人員將該拿的資金放進口袋。維護高發行價，讓企業融資規模擴大，企業才會對上市興趣更濃，從而給機構帶來更多業務、更多費用、更多獎金，何樂而不為，當然要維護高發行價的利益誘導性。
對
投資者
來說，則無法容忍，
好不容易中了一支新股，卻是發行就破發，甚至破發後連續下跌，不僅沒有獲得中新利益，反而損失很大，
當然是極不滿意了，當然對新股發行的定價機制有意見了。對
交易機構
來說，當然不能只考慮上市公司和機構的利益，而要
更多考慮投資者的利益
。因為，股市是投資者的股市，只有投資者對股市充滿信心，股市才有生存的希望和空間，否則，死路一條。
投資者對新股發行失去信心，對新股破發意見很大，當然需要引起重視。
我們並不否認，新股破發在發達市場也是正常現象，破發率一般也在30%左右。甚至有分析人士認為，近期香港市場的新股破發率已經高達80%。這就難以理解了，難道發達市場破發率在30%，中國市場也一定要達到這個水平嗎？是不是說，比起近期的香港市場，A股市場的股民們應當是很幸福了。如果這樣，不妨追問一下，為什麼美國股市已經牛市了十多年了，為什麼A股沒有任何反應呢？為什麼不也來一個十多年的大牛市呢？
國外市場不好的東西，或者對投資者不利的東西
，常常會被機構及其專業人士拿來類比，以此來證明中國股市出現這樣的問題是正常的，投資者不能不滿。
可是，
面對國外股市持續保持牛市，投資者一個個喜笑顏開，機構和專業人士就不說話了。
這樣的行為，分明就是想透過市場的混亂和低迷，渾水摸魚，撈取機構的利益。因
為，在這樣的市場格局下，投資者掏空了口袋，而機構則一點利益沒少。譬如某機
構工作人員曬出的收入清單，輕輕鬆鬆一年收入幾百萬，而投資者一年賺幾萬元的，又有幾個。好不容易中個新股，也要以虧錢來面對，能認為是正常現象嗎？
必須關注的一個事實是，機構和專業人士認為，香港市場的新股破發率在30%左右，近期一度高達80%，那麼，機構和專業人士有沒有關注過，香港市場發行的新股，市盈率多高呢？有沒有出現內地這樣的高市盈率呢？如果A股發行的新股市盈率，也像港股市場一樣，還會有這樣的破發率嗎？
分明是新股定價過高，才導致破發率大幅上升，非要用發達市場也破發來辯護，分明是想把新股發行向泥潭裡拖，
是為了維護上市公司和機構的既得利益，並以此來嚴重損害投資者利益
。因此，
上交所考慮將“大比例破發”等指標納入主承銷商執業質量評價，是完全必要的，
也是完全符合實際的，更是十分正確的，
這並不是對定價機制的調整，而是對市場公平性的堅守
，是對新股發行非正常現象的規範與最佳化。錯誤的行為就得改正，否則，股市怎麼能夠健康執行呢？