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交易的真諦:炒股就是炒“人性”,高手都“反人性”炒股

作者:由 艾澤操盤論 發表于 易卦日期:2022-08-06

人性原則定義是什麼

市場是有規律的,市場的規律性緣因於不變的人性!

交易的真諦:炒股就是炒“人性”,高手都“反人性”炒股

華爾街沒有新鮮事。華爾街不可能有新鮮事,因為投機就像山嶽那麼古老。股市今天發生的事情以前發生過,以後會再度發生。因為人的本性是從來不會改變的。

控制不住自己的情緒是投機者真正的死敵。恐懼和貪婪總是存在的,他們就藏在我們的心裡,它們在市場外面等著,等著跳進市場來表現,等著機會大賺一把;無論是在什麼時候,從根本上說,由於貪婪、恐懼和無知。人們總是按照相同的方法重複自己的行為——這就是為什麼那些數字構成的圖形和趨勢總是一成不變地重複出現的原因。

正確就是正確,錯誤就是錯誤,只做正確的事情,不要錯上加錯!

一位極具天才的投機家曾經告訴過我:“當我看見一個危險訊號的時候,我不跟它爭執。我躲開!幾天以後,如果一切看起來還不錯,我就再回來。我是這麼想的,如果我正沿著鐵軌往前走,看見一輛火車以每小時60英里的速度向我衝來,我會跳下鐵軌讓火車開過去,而不會愚蠢地站在那裡不動。它開過去之後,只要我願意,我總能再回到鐵軌上來。”這番話非常形象地表現了一種投機智慧,令我始終不忘。

奇怪的是,大多數投機者遇到的麻煩是,他們自己內心中的一些東西使他們沒有足夠的勇氣在他們應該平倉的時候平倉。他們猶豫不決,他們在猶豫當中眼睜睜地看著市場朝著對自己不利的方向變動了很多個點。顯然,應該要做的事是在多頭市場看多,在空頭市場中看空。聽起來很好笑,對不對?但是我必須深深瞭解這個一般原則,才能夠看出要把這個原則付諸實施。我花了很長的時間,才學會根據這些原則交易。

解盤在這種遊戲中是重要的一部分,在正確的時候開始也很重要,堅持自己的部位也一樣重要。但是我最大的發現是一個人必須研究和評估整體狀況,以便預測為了的可能性。我不再盲目地賭博,不再關心如何精通操作技巧,而是關心靠著努力研究和清楚的思考,贏得自己的成功。我也發現沒有一個人能夠免於犯下愚蠢操作的危險。一個人操作愚蠢,就要為愚蠢付出代價。

今天看到一句話:“什麼叫侷限?侷限就是砍柴的以為皇帝都挑金扁擔。”實在是太到位了!

如果你想學成功的價值投資,千萬別天天去背巴菲特口訣;如果你想創業千萬別天天看各種成功學,你最需要蒐集的是大家是怎麼失敗的!一個沒有把各種失敗案例研究透的人,不可能成功。那些只是天天告訴你“某某就是好,你做了某某就會煥然一新大獲成功”的,不是書呆子就是騙子。

牛市裡大家談的都是高彈性,幾輪股災下來又開始關注“怎樣避免淨值波動”了。其實淨值回撤本身是市場波動的附帶品,完全拒絕回撤等於與投資為敵。但同樣的波動在不同的背景下意義截然不同:泡沫環境下的傾向應是拒絕波動,低估環境下則反而需要擁抱波動,而絕大多數不可知的環境下你需要的是坦然忍受波動。

一本書裡寫到:“平庸的將軍,在面對複雜環境時會給自己羅列一堆堆難題和問號,焦頭爛額而找不到北。真正的將才,則快刀斬亂麻,從貌似平常的事態中一眼窺透本質和要害,並果敢行動。”這和投資決策其實也異曲同工,優秀的投資人無論對市場還是對公司都善於抓主要矛盾,並能由細節見整體並最終形成決策的“邏輯支點”。

從估值的角度而言,我個人第一怕的不是貴,而是價值難以衡量。難以衡量的核心要麼是變數太多要麼是距離能力邊界太遠;第二怕的還不是貴,而是便宜的陷阱。看起來便宜容易讓人下狠手,而一旦證明是陷阱就是大虧。如果其他要素都較為確定,那麼“貴”其實是一個很單純的問題,至少易衡量。但估值的重要假設說不清或者被推翻就很要命。

很多事情你只要努力付出了,沒功勞也有苦勞,勤奮會有個基本的收益保障。但投資這行既殘酷又簡單的特徵在於,從來不問你付出了多少,而只看你對不對。這種類別的工作,努力是第二位的,第一位是正確的價值觀和方法論。否則,方向不對,越勤奮越坎坷,越痴迷越瘋魔。

同樣是運氣,投資新手大多是因為好運所以看起來正確,而投資老手則往往透過正確去取得好運。前者是隨機和被動的,而後者是高機率且主動的。一個人的投資業績,幸運一兩次很正常。但如果看起來總是那麼幸運,那其中肯定有種吸引好運氣的因素叫“能力”。而投資開悟的一個標誌,就是學會區分能力與運氣的分水線。

前兩天有朋友問如何向著職業投資努力。其實職業投資是一種高風險的選擇,特別是在初期階段的淘汰率會很高。投資職業不職業其實無所謂,專業不專業才是關鍵。另外開始職業投資最好是在熊市,殘酷的環境下人能更理性的評估自己和體會投資的困難。熬不過去說明不適合,熬過去了再決定要不要繼續走下去。

要在投資的世界裡要活得長活得好,一要靠對風險的嗅覺,二要靠對機會的直覺。有個能聞到風險的鼻子是活得長的基礎,留得住青山就不怕沒柴。如果恰好還有對大機會的一點直覺,那就很難活的不好了。其實無論風險還是機會,本質上都是對不確定性的處理,而學會理解世界的複雜性和個人的侷限性,是建立這種處理機制的基礎。

人生和投資有很多相似之處:

兩者本質上都是充滿不確定性的,

但又都具有提升長期勝率的方法;比知道做什麼更重要的,是瞭解絕對不能做的事情有哪些;

決定一生命運的往往只是幾個判斷和決定;各種短期的偶然性會被時間熨平,

最終的結果基本是公平的;做什麼事決定了高度,跟什麼人決定了難度;最痛苦的不是錯過了,而是明白的時候已太晚。

交易的真諦是什麼呢?這是每一個參與交易都需要做出明確回答的問題。

個人認為交易的真諦是:以小博大。我這裡所提到的“以小博大”,不是指平常我們所談的保證金的槓桿作用,而是在交易中“如何用較小的虧損去搏擊較大的利潤”的問題。

以小博大的代名詞便是投機,投機有廣義與狹義之分。廣義的投機貫徹在我們生活中的方方面面,不僅股市中有投機,現貨市場也有投機,甚至一個生命的生存過程,便是一個投機的過程。單從金錢佔有的角度來給投機下一個定義,便是:抓住機會,進行投資,以期獲得幾倍於投資的回報。投機的目的非常明確,便是賺錢。想歸想,努力歸努力,但事實是有的人賺了錢,有的卻倒賠了本。仔細分析一下,其實道理很簡單:大多數賠錢的人沒有學會以小博大。

以小就是要“付出小的”,可即便是“小的”,很多人仍不願付出,不付出便想博大。而少數人之所以成功,博到了大,最關鍵的一點便是學會了“以小博大”,於是從這個意義上講,生活中便產生了兩類人。一類人,稱之為“大智若愚”型。這種人豁然大度,眼光遠大,不計小利。一類人,稱之為“大愚若智”型。這種人小肚雞腸,目光短淺,斤斤計較。

以小博大的交易的過程,本身便是一個人性修煉的過程。

技術、原則、人性三者之間的關係,在交易中到底是怎樣的呢?我以為,技術所解決的是:怎麼做的問題;原則所解決的是萬一做錯“怎麼辦”的問題;而人性所解決的是原則能否真正執行的問題!

所以,人性是交易成敗的關鍵,是根本所在。一個交易員水平再高,預測市場的準確度亦不可能達到百分之百,怎麼辦?靠原則去彌補技術之不足,但一個交易員的原則制定的再完備,如果在交易中不嚴格執行,也形同虛設,毫無意義。為什麼會出現有些原則不能執行的情況呢?這便是人性的問題了。從事過交易實踐的人都有一個共同的體驗,那就是紙上談兵與真刀實槍是兩回事。不交易時看市場往往準確率較高,自我感覺良好,心態不錯,為什麼?

因為輸贏都與自己無關嘛。而到真正交易的時刻,人性的另一面便露了出來,即“想贏怕輸”的思想充斥著人的頭腦。於是事先制定的計劃,事先制定的原則早已拋到九霄雲外,結果往往賺小錢、賠大錢,最終導致失敗。

由此可以看出,人性在決定交易成敗上起到了關鍵性的作用。如果把交易看作一場戰爭的話,技術是戰術,原則是戰略,人性則負責把原則融化貫穿到戰術中,從而奪取整個戰爭的勝利。

如果把技術看成水,原則便是容器,人性負責把水裝在容器中,使之不致於氾濫無形,而是有規有矩。

如果把技術看成一種宗教信仰,原則便是無情的法律,人性是法律的執行者,當宗教信仰出現危機時,用法律來無情規範人類的行為。

如果把技術看成一把寶劍,它應該是把雙刃劍,使用得當能殺敵,使用不當時則有可能自殘。而原則是鎧甲、是防護衣,在做好防守的基礎上去進攻,才能戰無不勝,且無後顧之憂。所以人性負責在寶刀出鞘之前,穿好鎧甲,然後披掛上陣。三國時期的曹操手下有員工大將許楮殺得性起,赤搏上陣,結果捱了一箭,正如魯迅先生所講的“活該”。

由此可見,一個成功的交易員所具備的三個充分必要條件,便是技術、原則與人性三結合,三者缺一不可,密不可分。沒有技術的原則是空洞的原則,沒有原則的技術是盲目的技術,人性修煉不夠的交易將會是失敗的交易,失敗交易歸根到底是人性出了問題,所以成熟的人性、完備的原則、嚴密的技術,三者成功凝聚,才能實現真正意義的以小博大!

真正的交易者,只關心兩件事:

1,我買入後走勢證明我對了怎麼做

2,我買入後走勢證明我錯了又怎麼做;

未來的行情誰也無法精準預測,你唯一用到的東西就是規則一致性的交易規則,它讓你站在這場機率遊戲的大數一側。

盈利不是靠你預測行情的勝率來獲取的,而是依賴“你做錯的時候你儘可能少虧,你做對的時候你儘可能多賺”,這就是實戰家和分析師的最大差別。

你買入的目的不是為了虧錢,而是為了獲利且儘可能的獲利更多:

當走勢對你有利的時候,必須貪婪、讓利潤奔跑;當走勢對你不利的時候,停止幻想、要截斷虧損。

什麼時候大盤方向明朗?任何時候都不明朗!任何時候的行情都是拿自己的籌碼賭出來的,儘管很多朋友從來不認為自己在賭,那也只是認為機率大,算不上賭而已。

事實上,誰也不知道明天會怎麼走,交易就是下賭注,用確定的代價賭不確定的利潤,只不過當致命的風險來臨時遠離;當風險可控的時候,未來值得一睹。

交易大部分時候都是“計劃我的交易,交易我的計劃”:盤後去看走勢按規則確定怎樣做,交易時間做的就只是按規則去交易。如果要在交易時間中的波動裡,考慮那些哪裡買進或賣出問題,相信很多時候,我同意也會讓自己不知所措。

我從來就不認為買進的具體點位在交易中佔據多大的作用,只有追求微利的買單才追求具體買入點位,非追求微利波段的交易過於注重具體買入點位,會得不償失,會損失更多的機會和利潤。

買入的具體點位不會是我交易的重點,我每天在盤後看看當天及之前的走勢,憑藉經驗判斷一個方向,找一個自以為合適的價格區,然後買入持有。我從來不會花很多精力去研究價格究竟會在幾角幾分止住,但卻有很多朋友強調,在他們的交易裡具體買入點位是多麼的重要。

如果精確的買點在你的交易中佔據了很關鍵的位置,如果你不是以追求微利波段的操作,那麼只能說明你根本不知道交易策略為何物,你甚至不理解行情走勢是怎麼產生的,更不知道你要操作的是什麼。

華爾街有人曾經做過一個實驗,拿出幾張走勢圖,然後讓幾個小學生和幾個做了幾年交易的人選擇後面的方向,結果小學生的勝率壓倒性的高於那些做了幾年交易的。

你之所以把精確買點看得那麼重,無非就是這幾個原因:

1、你總是希望買在最低點位上,買進就有盈利,無法忍受價格的正常回調;

2、你認為止損就是災難,所以你總是把止損設得很小。

只是你忽略了,一個區域買進,高一點或低一點的重要性遠遠沒買不到更重要。但是,多少人因為在大機率的漲勢面前,為了追求精確價格而錯失機會。

這個世界上最白痴的人,就是那種自以為發現了別人不能發現的真相的人,我從來不奢望買在最低點、賣在最高點。很多人之所以在整體上無法實現資金的增加,其中一個關鍵就在於他無法承受浮盈的回撤,其實浮盈根本不是你的利潤,也沒有人希望利潤回撤。因為回撤而損失一些利潤,但也會因為回撤而把握到更大的利潤,這是走勢中不可或缺的一部分,我的交易中已經很習慣它了。

虧損額度是自己可以控制的,盈利則需要行情的支援。我的買進或賣出不是自己的想當然,而是讓實際走勢決定買入還是賣出,任何時候我都不會讓自己陷入被動,我也從來不會追求完美的交易。

無論你用任何規則作為交易模式,都要考慮一點,那就是這種規則策略,放在一個比較長的週期內是不是能實現資金權益的增長,而不是拿孤立的幾個交易日或某次交易的偶然性,來作為你交易的依據!

我不會為特定的行情調整自己的交易規則,唯一的辦法就是堅守自己的規則,管它行情怎麼走,守住自己的操作底線,保持交易規則的一致性,並不是所有行情在你交易規則下都應該盈利,這點你必須理解、務必接受。

所謂一致性就是你在任何時候都按照自己的規則做:行情和外界對你毫無干擾,除非出現了規則內大幅度的虧損。事後諸葛的多說一句,一致性的定義就是隻要你堅持自己的,不被別人和行情的一時迷惑所左右,市場就遲早會獎勵的。

在我交易還不能做到“漲跌不驚,閒看盤前花開花落”的時候,交易做得很好的一位前輩曾告訴我,在任何時候只要不讓資金出現大幅回撤,同時在自己的節奏內保持盈利,即使是很慢,市場遲早會獎勵你的。現在我深以為然,並且不知道這獎勵不止一次。

一個成熟的交易者不會認為交易有獨到的秘訣,即使最賺錢的交易策略也早就是公開的,爛大街的,能抵禦無時不在的誘惑而恪守自己的信仰,是贏家和輸家的唯一區別,其它的沒有任何秘訣。

前後曾有不少朋友,告訴我各種困難,想要透過交易獲取些利潤。我把自己的交易策略全部告訴她,我在哪裡買她也知道並也在那裡買,我的交易對她是完全透明的,但是一段時間下來我們的交易結果卻很不一樣。因為她總是誘惑無處不在的行情裡迷失自己,忍受不住波動,不是擔心買不到而買早了,就是想更低價格而沒買上,不是擔心賣晚了而賣早了,就是抱太多幻想而賣晚了。

這就是交易,不要總以為賺錢的人有什麼獨門秘籍關著門數錢。這個市場存在了上百年,任何可行或不可行的盈利方法早就是被研究透的,你再也找不出任何哪怕一丁點前人沒有探究到的東西,所以不要認為你有什麼新發現,那更多時候是自我編織的陷阱。

如果我說股市風險比期市風險高,肯定有人說期市風險比股市風險高。如果我說股市風險沒期市風險高,也肯定有人說期市風險比股市風險高。波動來自於市場,但風險不是來自市場,而是來自你的交易,來自你對風險控制與否。在風險再低的市場,不控制風險,風險都會無限放大。在風險再高的市場,懂得控制風險,風險都會大大降低。控制不了市場再控制不了自己的交易,沒有比你手的風險更大了。

無論是策略還是計劃,一旦執行就必須嚴格執行,因為只有場外製定策略的時候你才處於相對的客觀,一旦置身場內你就失去了理性的判斷,這個時候唯一的辦法就是執行既定的策略。

每天都在行情裡隨機做出決定,那麼你的所有以前付出的代價和交易沉澱的經驗都無法幫助你,這個時候一個老手和剛入場的新手沒任何區別,都是盲目和心存僥倖的。

讓交易簡單一些吧,影響行情的因素太多了。誰也不知道究竟哪個因素會發生作用,跟著市場捕風捉影那是被股炒。讓自己的交易簡單點,按照自己的方式去進行交易,這才是炒股,這才是生活!

勝己才能勝人!

市場變幻無窮,大贏大虧,對投資者人性的考驗、性格的陶冶,相信沒有哪種行業能夠比得上。交易者操作失敗的原因很多,但事實證明, 80%的虧損是由性格和心理因素造成的,只有心態正常才能產生理想的結果。正如吉恩·阿加斯里特所言,“心想事成。成功因你而為。”

投資者自己,投資者自己的情緒正是在這個風險市場上生存和發展的敵人。交易中往往自己的情緒被交易者當成自殘的武器用來對抗市場,事實上,市場就是市場,市場沒有感覺,也沒有感情,它自始至終並未傷害過你。可笑而可悲的是,多數的投資者被自己的情緒打敗了。

人的性格,是一種雙重組合:堅定與動搖、頑強與脆弱、膽識與畏縮、耐心與急躁、細心與大意、驕傲與謙虛、知足與貪婪、果斷與遲延……成功人士之所以成功,並非他們天生沒有缺點,而是他們在實踐的磨鍊中,努力發揮自己的優點,注意克服自己的缺點。你必須心平氣和地控制自己的情緒,不因未來的買賣而輾轉難眠。如果你不能控制自己情緒,那最好另謀發展。因為在市場裡,每天都有很多刺激的事情發生,要應付這些突如其來的變化,必須精明冷靜,否則便會舉棋不定。

很多投資者都學習過許多理論技巧,策略方法,但在實際投資中卻完全派不上用場,正確的投資理念被貪婪和恐懼所代替。還有的投資者認清了形勢,選對了品種卻賺不到錢,機會在猶豫與彷徨中悄然喪失。事實上,投資者整個的交易人生就是在和自己內心的情感進行抗爭。最優秀的投資者都清楚地瞭解自己,他們具有不尋常的技巧,他們有自己的制度和判斷,知道什麼時候應該積極地參與市場,而什麼時候應該呆在一邊。在這個戰場中,最具有殺傷力的武器已經不再是資金的多寡,而是智力、毅力和勇氣的有無以及心理承受能力的強弱!

不要讓別人的意見左右你的操作,一旦你對市場形勢有了一個基本的概念,便不要輕信人言。成功的投資者大都不喜歡跟隨多數派的意見。當所有人都看好大勢時,他們便會冷靜地思索,有沒有看淡的理由,反之亦然。歷史告訴我們,大多數人的觀點總是錯誤的。成功的投資者發現一般人,特別是小戶的看法,居然和自己一樣時,便會感到不安。當大多數分折師看好,成功的投資者便準備進行平倉或者看淡,因為大多經紀公司提供相同的意見,可能影響小戶過份買入,或者過分出售。一些公司收集很多分析師的主張,編成市場意見,如果百分之七十的分析家看漲,則這暗示了有過多的人入貨,隨之而來的下跌,自在情理之中。

老子曰:“窪則盈,敝則新,少則多,多則惑。”這是告訴我們,不能貪,要捨得放棄。能捨反而得到,有時是小舍小得,大舍大得;想貪反而失去。學會放棄也是一種智慧。想成為贏家,必須有嚴格的自律。自律不僅僅是制定和遵循交易計劃的能力,它同時還是預知何時你的計劃不起作用並且在其失靈時不再遵循它的能力。自律是一種在交易上有足夠的時間,要麼為你積斂財富,要麼讓你丟盔卸甲的能力。自律是在你蒙受損失後抖擻精神不甘失敗地再次返回交易陣地,並且不受外部資訊和那些與你所用系統毫不相干的有關訊號干擾的能力。自律是那種在一定合理的交易規模上安之若素,而不為追逐過大的交易量的衝動所驅使的能力。自律就是始終如一地堅持你的交易系統,而按部就班的機械操作的能力。 最為重要的一點,自律還是一種不管在前一天贏得心花怒放還是輸得一塌糊塗,你都會每天出現在交易的競技場上的能力。

對每個交易者而言,失敗幾乎都是自己造成的,在市場上,你必須改變自己的頻率去追隨市場。很少人天生就屬於市場,所以要成功,你就一定得改變!改變過去所有錯誤的觀念與習性,並不斷將正確的行為訓練成為你的習慣。情緒會讓人追漲殺跌,所以得去控制它;人性不願意讓人輕易認賠實現損失,所以你得習慣認賠的感覺;人性也不願意讓人將現有利潤放棄拿來加碼,所以得克服短視近利的想法。在市場上做正確的事,幾乎都會帶來痛苦,人們的選擇必定是遠離痛苦,可遠離痛苦也遠離了成功,所以在這個市場上就註定了成功者一定是少數!