增長黑盒是什麼
2022年8月25日下午，市界和葉檀財經聯合主辦的上市公司競爭力系列論壇首期——《聚焦上市公司高質量發展》，在北京隆重開啟。
中國財政科學院研究員、華夏新供給經濟學研究院創始院長賈康出席論壇，並從經濟轉型的角度，分析了當前在新供給之下，上市公司如何高質量發展。
當下中國經濟已經轉型，從原來的有高速度發展特徵的，年度兩位數增速的粗放型發展，轉為中高速的集約型高質量發展。
結合高質量發展的“供給側改革”，我們要以金融服務實體經濟升級發展，力求在“微笑曲線”上，位置向左、右方上移。
如微笑曲線圖所示，橫軸為生產過程，包含了比較靠前的創意創新的設計，中間的加工生產，末端的品牌營銷、售後服務、市場擴充套件，從左到右為全球供應鏈和價值鏈上循序漸進的關係。縱軸就是在這個價值鏈、供應鏈上不同位置的收益率水平。左和右是高收益，中間的加工生產是比較低的收益。
中國現在已經成為世界工廠，在經濟總量上已位居第二，製造業的規模全球第一，然而我們也面臨一些問題。
比如，中國生產了全球市場份額中85%甚至更高的兒童玩具，但沒有一個特別響亮的本土品牌。再比如，智慧手機的大量加工也在中國本土。
這樣的生產帶來了勞動者的就業機會、GDP增量、稅收收入，但不能總在這個位置上，中國的升級發展需要在微笑曲線兩邊的高階位置上去努力，真正升級到一個高質量發展新境界。
在這個認識基礎上，資本市場如果要支援實體經濟的升級換代，就要以金融機構和產品的多樣化為基本取向，提高直接融資的比重，以利弘揚企業家精神，支援“創新漲潮”中的“經濟轉型升級”。上市公司的融資就是非常典型的比較規範的直接融資。
賈康表示，多層次資本市場的構建和發展中的上市公司競爭力提升，迫切需要以多輪推進的“配套改革”攻堅克難。例如：提升基礎性制度層面的“高標準法治化營商環境”，以及讓上市公司的進入、退出更充分的市場化，主動對標高標準商業文明規則體系，培育長期行為等。
（作者 | 市界 華宇 編輯 | 朗明）