零多項式指的是什麼
文 | 無鏽缽
汽車行業正在迎來“分化時刻”。
客觀而言，隨著行業復工復產顯著加快，產業鏈及供應鏈逐步暢通，汽車行業的三季度整體復甦勢頭十分明顯。
但從諸多車企已釋出的財報資料看，有人歡喜，有人憂。
通用與福特，兩大老牌汽車集團呈現出不同的命運走向。最新財報顯示，第三季度福特汽車淨虧8。27億美元，通用盡管交出了一份營收超預期的財報，但其淨利潤率已由去年同期的9。0%下降至7。9%。
在財報釋出後的分析師電話會議上，通用汽車執行長瑪麗·博拉將目前的經營環境描述為“具有挑戰性”，態度稍顯悲觀。
而將視角投射回國內，儘管復甦態勢明顯，但消費端的表現依舊不及預期，
據乘聯會最新公佈的資料顯示，9月乘用車市場零售量為192。2萬輛，儘管同比增長達21。5%，但比起8月29%的增勢，“金九銀十”傳統旺季的表現稍顯遜色。
身處全球經濟動盪與車市緩慢復甦的雙重背景下，剛剛交上了一份營收淨利“雙增長”成績單的長城汽車，無疑成為了市場關注的焦點。
一份亮眼三季報背後的“品牌升維”
畢竟，僅僅是在兩年前，這一企業還在短片裡高呼“挺過明年”。
而在今天，越過艱難時刻，無論在資本市場的重估亦或是經營端的“逆襲”，
長城汽車正在進行一次從傳統車企到全球化智慧科技公司的“困境反轉”，在經營、佈局與生態等方面，具備了常態增長的動力。
財報資料顯示，第三季度，長城汽車營收達373。46 億元，同比增長 29。36%，同期歸母淨利潤 25。60 億元，同比增速更是高達 80。74%。
將時間線拉長來看，今年1-9月，這一品牌也創下了淨利潤81。49億元，同比增長64。80%的好成績，創歷史新高。從這個角度來說，越過財報基本面，長城汽車保持了一貫的增長態勢，也凸顯了穿越週期的經營韌性。
換言之，長城汽車的營收表現，並不是短期的銷量和市場爆發。結合財報資料，不難發現，
針對核心技術的掌握，和持續加碼研發投入，讓長城汽車始終保持著積極的經營態勢。
眾所周知，智慧汽車時代，對於前瞻智慧化技術的爭奪，已經成為了車企競爭的一大關鍵。翻看財報，前三季度，長城汽車研發總投入達85。44億元，同比增長64。72%，佔營業收入比重達8。59%。
得益於上述技術研發，圍繞著轉型新能源，長城汽車技術端的成果正在不斷落地應用，並帶動產品結構和品牌價值的不斷“升維”，助力長城汽車由“跑量”邁向“高質”。
這一來自產品端的“量價齊升”邏輯，在財報資料中，同樣有著直觀的體現。1-9月，長城汽車平均單車售價達到了12。40萬元，同比增長20。72%。其中，20萬元以上車型銷量佔比達14。56%。四季度隨著尤拉閃電貓等新款上市，高價值車型的增勢也將從側面印證長城汽車品牌力的不斷提升。
尤拉閃電貓
美國著名的基金經理彼得·林奇，在《彼得林奇的成功投資》一書中曾將價值型企業分為6類，其中“困境反轉型企業”因“總能在困境中涅槃而生”，而被諸多投資者視為優質標的企業之一。
某種程度上，這種擺在汽車行業面前的困境是“集體性”的。
面對新能源汽車時代的視窗期，傳統車企集體承壓，在轉型的關鍵路口徘徊不前。
這也是為什麼，作為“困境反轉”絕佳案例的長城汽車，能夠收穫諸多投資者的認可。對於這份超出市場預期的Q3財報，包括天風證券、平安證券、招商證券等20餘家機構給予長城汽車“買入”或“增持”評級。
從2020年加速向全球化智慧科技公司轉型至今，這一品牌不但成功穿越了市場波動，而且在車市整體陷入下行週期的當下，作為為數不多保持增長的品牌，長城汽車還在不斷提振市場信心，並肩負更多的責任。
“曲線思維”如何助力長城“佈局超車”
而在那之外，想要全面解讀長城汽車的市場表現，財報僅僅只是其中的一個維度。
相較於某項財務指標的增長，
長城汽車的成果，並不是單點的突破，而是多項式的“全面開花”。
回顧長城汽車的轉型之路，從燃油車到新能源，從SUV之王到新車型火爆，從專注整車製造到電池、動力、智慧駕駛技術頻頻突破，從專注國內市場到海外市場領跑增長……
哈弗第三代H6 DHT-PHEV
這之中，任何一項轉型成果，都足以令同時代的車企感到“焦頭爛額”。而在長城汽車內部，這些轉型卻能順利進行，而且並行不悖。
這意味著，
一方面，從組織上看，長城汽車具備應對市場變化的高度“敏捷性”；
另一方面，無論是戰略端，還是技術端和產品端，接連的成功轉型，也印證了長城汽車內部存在誕生“第二增長曲線”的土壤。
關於“第二增長曲線”，市場曾經存在著不同程度的誤解，事實上，這一曲線的關鍵價值並不在於“增長”，而是在於“變向”，不是在市場下滑時被迫轉型，而是在第一增長曲線尚未到頂之時，主動預見後續的機遇，並帶來積極調整。
這一點，在長城汽車的業務端，就體現的尤為明顯。
從大力創新，掌握核心技術，在自動駕駛領域彎道超車；到佈局全產業鏈，在晶片、硬體、生態上實現多維一體的整合，減少外部環境掣肘；再到搭建全球化研發、生產、銷售體系，深度參與全球化競爭，對抗不確定性。
這一過程中，長城汽車的思維不是“直線式”的“缺哪補哪”，
而是圍繞體系化、全球化的“全域性視野”，不斷帶來新的“增長曲線”，並最終實現了整車高度智慧化升級的同時，構建了研發、生產以及銷售端的系統性佈局。
僅在2021年，長城汽車共開放專利3710項，授權專利3256項，另一邊的新能源汽車領域，長城汽車已釋出專利1301項，授權914項，二者均居中國自主車企業首位。
在新能源領域，
長城汽車檸檬混動DHT是全球領先的高效、高效能混合動力解決方案，以完全獨立自主設計、完全自主研發、具備完全自主產權，打破外資品牌在混動技術上的壟斷。
在智慧化領域，
長城旗下毫末智行在今年4月釋出“城市NOH”，這是中國第一個大規模量產的城市輔助駕駛產品，也是第一個重感知的城市輔助駕駛方案，助力高效、智慧、安全的智慧出行。
可以說，在汽車製造這樣一個密集性投入的“重型行業”，如今長城汽車在高階動力系統、新能源、智慧化上均已形成了強大的領跑優勢，並將在未來不斷助力中國新能源品牌高階智慧化發展。
長城汽車十年：從一棵樹到一片森林
回望過去十年，長城汽車的品牌形象從“中國SUV領導者”，變成了“全球化智慧科技公司”。
在藉助“新增長曲線”不斷誕生落地技術成果的同時，如何將技術成果、海內海外資源協調統籌，發揮出品牌的合力？
對此，長城汽車的解局思路，是構建一個生生不息的“森林生態體系”，從體系上高效協同，從資源端積極共享，由內而外，形成體系架構上的降維打擊。
今天，在這片森林生態的產品層面，有哈弗、魏牌、尤拉、長城皮卡、坦克、沙龍六大品牌應對不同市場需求；
在產業層面，
有毫末智行等企業植根智慧化領域，未勢能源、蜂巢易創等企業發力新能源和動力領域；
在技術層面，
有咖啡智駕、智慧線控底盤、全新電子電氣架構等一系列智慧化技術，以及涵蓋純電、混動、氫燃料、高效燃油動力在內的一系列動力系統，共同匯聚、構建起一套強大的競爭壁壘和強有力的技術支援。
時至今日，長城汽車森林生態體系賦能旗下品牌的成果已經初具規模，體系下孵化的諸如檸檬混動DHT等技術已經悉數在集團主流車型上亮相。
不止如此，長城汽車森林生態的每個節點，除在生態體系內部發揮重要作用之外，也能夠“獨木成林”，透過主動參與外部競爭，創造超額效益，不斷滋養促進其自身與生態體系的進化成長。
而長城汽車正是透過這樣一套生態體系，在傳統汽車製造和新能源汽車創新之間，實現了資源、經驗、技術的“共生、共享、共存”，從而在品牌規劃、科技創新、產業協同等多個方面共同發展、協同進步，並最終實現1+1＞2的局面。
今天，全球汽車品牌的競爭，正在由過往單一車型、單一價格區間的“產品競爭”，轉向技術、品牌、供應鏈三者結合下的“體系競爭”。
另一邊，剛剛閉幕的盛會，也提出了“加快推動實體經濟，建設製造強國”的新方向。
而在這一過程中，正如董事長魏建軍所說的那樣：
“面對這樣一個大競爭、大融合、大變革的時代，如果我們還看不到顛覆性的變化，那被顛覆的就是我們。”
眺望未來，在森林生態體系的賦能下，長城汽車還將進一步加快電動化和智慧化發展，加速佔領“全球化智慧科技公司”定位。
從這個角度來說，財報的增長之外，長城汽車的明天，還將更加輝煌。