新股中籤是不是穩賺
一直以來，投資者心中都有一個刻板印象，那就是中籤新股一定可以賺錢，所以有很多人都將打新股當作風險低、收益穩定的投資方式之一。但如今，其中的便宜可沒那麼好撿了。
新股中籤不再穩賺不賠
上週五，“燃料電池電催化劑第一股”中自科技登陸科創板，不料首日便慘遭破發，成為繼2019年的建龍微納之後，科創板第二隻首日破發的個股。
資料顯示，中自科技發行價為70。9元/股，盤中一度暴跌17%，創新股實施信用申購來最大折價幅度，最低下行至58。88元/股。之後，多方被迫自救，連續拉昇近45分鐘至70。5元/股高位，但始終無法收復發行價，最終報收66。03元/股。
中自科技股價走勢
今日，中自科技繼續表現低迷，股價全天在發行價下方徘徊，沒有給中籤的朋友一點兒“逃生”的機會。截至收盤，中自科技下跌3。12%，報63。97元/股。要知道，中自科技的中籤率非常低，僅0。02566555%，中籤號碼共14694戶，每戶認購500股。然而，這一萬多戶“幸運兒”非但沒有吃到肉，反而還被套住了……
值得一提的是，除了個人投資者，還有不少基金產品也“中招”。 據中自科技此前釋出的公告顯示，此次共有4222只A類投資者的產品作為網下投資者獲配新股，獲配金額共計約5。6億元。在A類機構獲配者中，包括了4000餘隻基金產品，幾乎涵蓋市場上的全部明星基金產品，其中就包括易方達藍籌精選、易方達消費精選等。
破發再現，兩新股雙雙中招
首日破發雖然罕見，但中自科技卻不是近期唯一一隻遭此“劫數”的新股。
10月25日早盤，在科創板上市的凱爾達和可孚醫療雙雙迎來破發，其中可孚醫療低開10。89%，凱爾達低開4。9%。
從全天表現來看，可孚醫療幾乎都在發行價以下波動。有意思的是，在可孚醫療上市前，有投資者預估中籤可孚醫療可獲利約9萬元，屬於“大肉籤”。但從今天的收盤價來看，如果尚未賣出，投資者中一簽的浮虧已超2000元。好好的“肉籤”搖身一變成了一把“韭菜刀”。
可孚醫療股價走勢
相比之下，凱爾達的表現還算不錯。與可孚醫療不同，低開之後，凱爾斯隨即出現一波直線拉昇漲超23%，觸發臨時臨牌。截至收盤，凱爾達的股價為52。18元/股，上漲10。76%。
凱爾達股價走勢
不過可惜的是，很多股民沒有等到凱爾達反彈就割肉了。從盤口資料來看，在開盤後不久，不少中籤的投資者就以低於發行價的價格賣出了凱爾達。
近1年40只次新股破發
事實上，中自科技、可孚醫療等個股的破發已經不是“個例”。在近一年中，新股破發已經越來越常見，上市的次新股整體呈現出漲幅小、跌幅大、破發快的特點。
在A股歷史上，據同花順資料顯示，迄今共有204只股票上市首日的收盤價格低於發行價。值得一提的是，在這204只股票中，仍有多家公司的股價依然低於當年的發行價。
從同花順i問財資料來看，在2020年10月26日至今的一年內，A股市場共計有44只個股跌破發行價，其中於今年4月20日上市的尤安設計跌幅最大。據統計，尤安設計的發行價為120。8元/股，最新收盤價為81。60元/股，股價較發行價下跌超30%。破發幅度超過30%的還有東貝集團。此外，四方新材、神農集團、太和水、前沿生物、山水比德、奧泰生物、友發集團等個股的破發幅度均超20%。
值得注意的是，在破發的次新股中，主機板個股超20只，佔比近一半。而今年上市的次新股主機板比例僅為27。37%，這也意味著在破發的次新股中，主機板個股的比例大幅提升。另外，破發的次新股發行價均相對較高，平均在50元左右，遠超過今年全部次新股的23。71元。
打新神話墜落，破發並非壞事
由此我們看到，雖然從當下來看，線下打新仍是常規性操作，除了個人投資者，不少機構投資者也參與其中，但從未來看，這類投資方式能夠持續躺贏的可能性正在逐漸降低。
德邦證券首席策略分析師吳開達分析道，在現行規則下，當且僅當新股臨近破發，投資者將重新考慮自己的安全邊際進行報價，從而打破搭便車報價策略，博弈再平衡。此時，賺取的一二級價差不再是無風險收益，收益的分配方式不再是入圍率高低，輕研究重博弈的定價方式將有待改善，收益分配迴歸研究能力。
英大證券首席經濟學家李大霄指出，新股上市漲幅小甚至破發在意料之中。中小投資者應注意，買新股就可以無風險套利的時代已經一去不復返，新股在很大程式上甚至風險要比老股大得多，要等新股晾涼之後再考慮是否參與。
申萬宏源首席市場專家桂浩明也表示，這類破發不是什麼壞事，成熟的資本市場本就有漲有跌，並不應該因為是新股就一定要上漲。他認為，一二級市場應該接軌，海外成熟市場破發股數量佔比可以達到30%，甚至更高。目前A股市場存在的“新股不敗”，打新如同中獎，並非正常現象。
對A股投資者來說，閉著眼睛打新股的日子，或許要告一段落了……
注：以上內容僅供參考，不作為投資建議，市場有風險，投資需謹慎！