聚鏈資本是以什麼
公募基金
截至
3
月
3
日，上證指數年內下跌約
4。36%
。如果從指數跌幅來看，這一跌幅水平仍然處於可控的範圍之內。但是，在另一方面，深證成指與創業板指數的跌幅分別為
11。14%
和
15。97%
。從某種角度分析，上證指數的指數失真意味比較濃厚，其餘主要市場指數的參考意義或許更強。
雖然上證指數的跌幅並不大，但從不少基金的淨值表現分析，卻存在多隻主題基金跌幅較大的情況。例如，今年以來，包括醫藥、
TMT
、光伏等主題基金出現明顯的淨值跌幅走勢。除此以外，多家明星基金的基金產品同樣出現大幅回撤的走勢，前兩年表現亮眼的明星基金，在過去一年時間內，它們的淨值表現並不好看。
年內多隻基金出現大幅回撤的走勢，或許投資者更需要注意這幾個問題。
其中，
A
股市場長期存在冠軍基金經理魔咒或者爆款基金魔咒等。
其實，面對這一個現象，也不難理解。多年來，基金管理規模與基金淨值表現存在著一定的矛盾，過去基金管理規模不大的時候，基金經理可以擁有自己的投資風格，但隨著基金管理規模的持續攀升，以往基金經理的投資風格也發生了實質性的變化，甚至陷入投資策略失效的局面。針對爆款基金魔咒的現象，其實更多反映出一種市場的投資情緒，在過去多年的時間內，市場投資情緒過度熱情或過度樂觀的時候，往往意味著市場步入一個階段性的高點。
再者，年內多隻基金出現大幅回撤的走勢，但是否已經接近拐點，仍然存在一定的變數。雖然多隻主題基金或者明星基金出現大幅回撤的走勢，但與前兩年的累計漲幅相比，年內基金的回撤幅度並不算特別大。年內多隻基金出現大幅回撤的走勢，只是一種市場現象，什麼時候出現基金大幅放寬限制或完全放開申購額度，那麼這也可以視為一種階段性底部的訊號。
此外，與前幾次歷史大底部相比，目前基金的整體回撤幅度仍與前幾次的平均回撤幅度存在一定的差距。但是，對部分行業主題基金來說，在最近一年的最大回撤力度分析，基本上處於近五年的最大回撤幅度。換一種角度出發，如果超過半數的行業主題基金或者明星基金的回撤力度達到近三年和近五年的最大回撤幅度，那麼往往意味著市場逐漸接近階段性的重要底部區域。
從目前滬深市場的平均估值分析，雖然仍然處於相對合理的估值水平，但距離歷史估值低點仍然存在一定的差距。另外，從滬深
300
、上證
50
等主要市場指數估值水平分析，目前的估值水平仍然處於
60%
以上的
PE
百分比水平。即使是按照
PB
的百分比計算，目前滬深
300
與上證
50
的
PB
百分比，仍然處於
60%
以上的
PB
百分比位置。由此可見，與歷史市盈率與歷史市淨率水平相比，目前滬深
300
與上證
50
的投資價值還不是特別亮眼，更屬於一種估值相對合理狀態。
在過去一年時間內，不少基金的淨值表現並不亮眼，基金投資者普遍存在投資虧損的現象。在基金淨值大幅回撤的背後，實際上與基金經理的資產配置能力與風險管理能力有關，且近年來存在不少基金高位接盤高價股與高估值熱門股的情況，所以發生投資虧損的情況也不足為奇了。
雖然上證指數的波動率不大，但普遍基金產品存在淨值損失的問題。在基金公司過度追求管理規模的同時，其實更需要把精力聚集到業績表現身上，這也是提升基金投資者投資回報率的重要體現。