誰把普世價值改為普遍價值
會議紀要顯示，和
會後決議宣告
釋放的訊號一致，本月初的美聯儲貨幣政策會議上，美聯儲決策者大多青睞放緩加息的步伐，暗示下月、即12月的加息幅度有望從本月的75個基點回落到50個基點。
會議紀要公佈後，美股指迅速擴大漲幅，尾盤集體重新整理日高，美債收益率和美元指數加速下行。紀要公佈前曾幾乎回吐日內所有漲幅的納指漲幅一度超過1%。紀要公佈前一度跌超90點的道指日內漲超100點，重新整理日高時漲超160點。紀要公佈前曾短線轉跌的標普500重上4300點、日內一度漲0。6%。
主要美股指週二到週三走勢
紀要公佈後，對利率前景更敏感的2年期美國國債收益率下破4。47%重新整理日低，較逼近一週多來高位的日內高位回落將近10個基點。
各期限美債收益率本週三日走勢
大多數與會者認為 可能很快適合放慢加息；利率峰值比加息速度更重要
11月初的美聯儲會後決議宣告直言，決策要考慮到貨幣政策影響經濟和通脹的滯後性，這一表述一度點燃市場的轉向預期。美東時間11月23日週三，美聯儲公佈該會議紀要也提及要考慮貨幣政策滯後性等因素，而且披露，多數與會聯儲官員認為，可能很快適合美聯儲貨幣政策委員會FOMC減慢加息的速度。其中寫道，
會上與會者提到了一些可能影響未來加息速度的考慮因素。這些考慮因素包括，迄今為止貨幣政策的累積收緊、貨幣政策行動同經濟活動和通脹之間的滯後，以及經濟和金融的發展。多名（a number of）與會者認為，隨著貨幣政策接近足以實現FOMC委員會目標的限制性立場，放慢加息的步伐將變得合適。
此外，
絕大多數（a substantial majority of）與會者認為，可能很快適合放慢加息的速度
。在這些情況下放慢步伐，將讓FOMC委員會
能更好地評估實現其充分就業和價格穩定目標的進展
。這種評估之所以重要，一個原因是，
不確定貨幣政策行動對經濟活動和通脹有多大的影響，以及影響的滯後性怎樣
。
少數（a few）與會者評論稱，放慢加息速度可以降低金融體系不穩定的風險。另有少數（a few other）與會者指出，在放慢加息之前，最好等到政策立場更明確地處於限制性區間，並且有更多具體的跡象表明，通脹的壓力正在顯著消退。
紀要還寫道，與會官員認為，利率的最終目標水平比加息幅度更加重要。
由於貨幣政策接近足夠限制經濟的立場，與會者強調，在考慮達到FOMC委員會的目標方面，FOMC最終加息達到的利率水平、以及政策立場的變化因此變得比進一步加息的速度更為重要。與會者一致認為，為了強化FOMC讓通脹重回目標2%的強烈承諾，對公眾傳達這一區別很重要。
美聯儲內部經濟學家暗示 明年美國衰退機率接近50%
會議紀要提供了美聯儲內部人員對美國經濟的最新預測。紀要稱，
由於通脹居高不下，（聯儲）工作人員繼續認為通脹預期存在上行風險。在實際經濟活動方面，私人部門的實際國內支出增長乏力、全球前景惡化以及金融環境收緊，這些都被視為實際活動預期的顯著行風險。此外，通脹的持續下降可能性也許需要（聯儲）比預期更大力度收緊的融資環境條件，這被視為另一種下行風險。
因此，（聯儲）工作人員繼續認定，實際經濟活動的基線預期有偏向下行的風險，並認為，（美國）經濟在明年某個時候陷入衰退的可能性幾乎與基線（預期的可能性）一樣高。
媒體由此認為，這是美聯儲的經濟學家暗示，明年美國經濟陷入衰退的可能性接近50％。
通脹迄今鮮有消退跡象 利率峰值比聯儲官員之前預計的高
華爾街見聞曾提到，在本月初會後宣告激發市場的轉向希望後不久，美聯儲主席鮑威爾就在會後的新聞釋出會上
憑一己之力砸崩市場
，因為他說最快今年12月放慢加息的同時指出，終端利率、即利率的峰值可能高於聯儲之前預期，認為現在討論暫停加息為時過早，相比加息速度，利率升得多高、高利率持續多久更為重要。換言之，美聯儲加息
進入了更慢但更高、更久的第二階段
。
本週三公佈的會議紀要提及，在討論今後的會議可能採取怎樣的政策行動時，與會者再次確認實現2%這一通脹目標的強烈承諾，並繼續預計，為降低通脹，適合繼續加息。而且多人認為，政策利率——聯邦基金利率的峰值比此前預計的高。紀要寫道，
多位（many）與會者評論，實現（FOMC）委員會目標所需的聯邦基金利率最終水平有很高的不確定性，評估這一（所需）水平將部分取決於未來的資料。儘管如此，多名與會者仍指出，
迄今為止幾乎沒有任何通脹消退的跡象，經濟體內的供需失衡持續存在，他們評估達到委員會目標所必需的聯邦基金利率最終水平，一定程度上高於他們之前的預期（水平）
。
與會者普遍認為考慮滯後性等因素很重要 部分官員認為緊縮過度的風險增加
會議紀要顯示，在討論貨幣政策的風險管理時，與會者表示，鑑於通脹大範圍處於高得無法接受的水平，以及通脹前景有上行風險，有目的地轉向限制性更強的貨幣政策立場符合風險管理的考量。
一些與會者認為，貨幣政策的累積限制超過讓通脹率降至2%所需水平的風險增加。一些與會者評論，持續快速的貨幣緊縮增加了金融體系不穩定或混亂的風險。
與會者普遍認為，通脹和實際活動的前景有很高的不確定性，這凸顯了，考慮到貨幣政策的累積收緊、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性、以及經濟和金融發展很重要。
與會者認為美債市場有序 英債動盪凸顯美債要有韌性
會議紀要顯示，在討論金融穩定的問題時，與會者指出，美國國債市場的有序運作對貨幣政策的傳導、滿足美國聯邦政府的融資需求、以及全球金融體系的運作都很重要。他們認為，雖然利率波動加劇且指標暗示流動性緊張，但美國國債市場的運作一直井然有序。
紀要提到，許多（a number of）與會者指出，英國國債市場最近的動盪凸顯了，美國國債市場的韌性是有價值的。他們討論了政府可能針對市場韌性考慮的一系列做法，包括資本和流動性監管可能和市場活動的相互作用、對重要市場參與者的監督、清算和結算操作，以及美聯儲常設工具的作用和結構。
少數（a few）與會者指出，關鍵是要準備好，以不影響貨幣政策立場的方式，化解美國核心市場運作所受的干擾，尤其是在聯儲收緊貨幣期間。多名（several）與會者指出，在全球貨幣政策迅速收緊的情況下，非銀行金融機構帶來一些風險，這些機構隱藏的槓桿可能放大對市場的衝擊。
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