蜜雪冰城什麼時候開門
文 / 四海
出品 / 節點財經
9月22日，備受關注的新茶飲品牌“蜜雪冰城” 公開了招股說明書，吹響了衝刺上市的號角。
一直以來，價效比都是蜜雪冰城的標籤，它的3元錢甜筒、4元錢檸檬水加上獨特的營銷手段，讓品牌成為了網紅。從招股書中披露的資訊看，蜜雪冰城的商品雖然極具價效比，但品牌的吸金能力一點也不差。
2019年-2020年，蜜雪冰城的營收分別為25。66億元、46。8億元，2021年首次突破百億元。，坐上了國內營收規模最大新茶飲品牌的頭把交椅。
這期間公司的歸母淨利潤也逐漸走高，分別為4。45億元、6。32億元、19。1億元。今年1月-3月，蜜雪冰城的營收為24。34億元，歸母淨利潤為3。9億元。
門店方面，蜜雪冰城的結構較為獨特。其門店總數截至今年3月末已有22276家，其中超97%是加盟門店。
加盟門店佔比較高的結構，讓蜜雪冰城可以實現更高的擴張速度。在過去三年間，其每年都會新增超過數千家加盟門店。比如，在2020年，公司新增了2998家加盟門店，到了2021年規模變得更大，達到7643家。而在此期間，蜜雪冰城的直營門店，每年的新增數量從未超過10家。
這種門店結構，也是導致蜜雪冰城的毛利率低於同行的原因之一。
以奈雪的茶為例，其近幾年的毛利率保持在60%左右，最高時接近70%，而蜜雪冰城的毛利率最高也沒有超過40%。同樣以直營門店為主的瑞幸咖啡，毛利率也高於蜜雪冰城（接近60%）。
如果將蜜雪冰城的毛利率，與同樣以加盟為主的絕味食品、巴比食品、煌上煌做對比，那它的表現則屬於正常水平。2021年，這三者的毛利率分別32。06%、25。66%、32。71%，蜜雪冰城同期的毛利率為31。73%。
蜜雪冰城的收入結構特點與其他同行相差不大。雖然它的加盟門店佔比超97%，但來自於此的服務收入只有1。95 億元，佔比不足2%。目前，蜜雪冰城的最大收入來源是食材收入，它在今年一季度的佔比高達72。16%，其中規模最大的固體飲料收入，達到6。02億元，規模最小的是果醬收入，為2。51億元。
收入規模緊隨食材之後的是包裝材料，它在今年一季度的收入為3。78億元，佔整體收入的15。55%。
本次IPO，蜜雪冰城計劃募集資金約64。96億元，其中45。37%用於生產建設類專案，16。94%用於倉儲物流配套建設。
值得注意的是，蜜雪冰城已經在著手佈局新增長點-咖啡。公司咖啡業務的載體是“幸運咖”，主要業務時銷售現磨咖啡。該品牌上線於2019年，到今年一季度門店數已經達到636家，且實現了40。51萬元的淨利潤。
總的來看，加盟為主的門店模式和產品高性價比是蜜雪冰城擴張的利器，這兩個策略讓它僅用13年就達成了門店規模過萬的成就，麥當勞、肯德基中國用了33年。
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