央廣網北京9月9日訊息 今年上半年，醫藥類基金表現十分搶眼，業績排名前10的基金全部是醫藥類基金，其中排名第一的創金合信醫療保健基金，上半年年收益率達到83。17%。但是從8月份以來，醫藥類基金出現了大幅回撥。很多投資者關心，手裡的醫藥類基金還能繼續持有嗎？下半年還能投資醫藥類基金嗎？本期財富雅談為您詳細解剖醫藥類基金的投資機會，對話嘉賓正是上半年的業績冠軍：創金合信醫療保健基金經理皮勁松。
馮雅：醫藥類基金，從名稱上來看似乎千差萬別，有的叫“XX醫藥創新基金”，有的叫“XX醫療保健基金”，有的叫“XX健康醫療基金”，首先想問下您，從這些名稱來看，能不能判斷出它們有什麼區別？是不是在股票投資方面有不同的側重點？
皮勁松：基金的投資範圍是有規定的，投資目標一般都會規定這個投資公司的型別。目前醫藥主題基金更多的只是名稱的不同，其實大部分醫藥基金投資的標的都是醫藥行業的公司，是沒有差別的。
馮雅：醫藥類基金是行業基金，所以受行業的變動是比較大的。具體來說，您認為影響醫藥類基金收益的主要因素有哪些？我們普通投資者如何判斷醫藥類基金在什麼時候可以買，什麼時候還要再看看？
皮勁松：影響醫藥基金收益的因素，第一個是要看市場的風格，醫藥行業跟其他行業的對比，比如去年跟今年相比，醫藥行業都是比較強的，原因是醫藥行業的增速比較快。
第二個因素就要看行業政策，醫藥基金的投資時點，需要去判斷這個行業現在的景氣階段和估值水平，還有投資者持有基金的預期時間、收益率的期望等。
投資的方法，我建議採用定投的方式比較好。
馮雅：上半年的醫藥類基金應該很符合剛才您說的三點，市場的風格、行業政策，還有景氣關注度和估值水平，所以在上半年，醫藥類基金的業績十分搶眼。而進入下半年特別是8月份以來，醫藥類基金回調了不少，但是我們發現，儘管醫藥板塊最近波動比較大，但板塊的關注度依然很高，您認為這是什麼原因？
皮勁松：我覺得主要還是醫藥行業的屬性比較好，它受益於人口的老齡化，行業增速也比較穩定，中長期的投資邏輯是比較清晰的，短期調整，我覺得主要原因還是漲幅過大了，相比其他行業，它估值差拉得比較大。經過這段時間的調整消化後，可能這個板塊後面的走勢相對會更穩一點。
馮雅：很多投資者也都非常關心，在現在這個時候，醫藥類基金還能買嗎？特別是那些上半年錯過了醫藥類基金增長的投資者，他們現在合適買入醫藥類基金嗎？
皮勁松：不要追高，等板塊有調整的時候，分步買入或者採用定投的方式。基金投資跟股票一樣的，你頻繁地買入、賣出是比較難賺錢的，很多費用對收益都會有比較大的影響。如果去追高，它對後面的收益是有影響的。因為它不會持續上漲。
馮雅：此前一直持有醫藥類基金的投資者，您建議他現在應該如何操作？要不要降低倉位？要不要趕緊贖回一些落袋為安？
皮勁松：我的判斷是現在醫藥行業的政策風險不大，大部分醫藥基金持有的一些上市公司的業績相對來說都比較好，唯一的問題就是估值有點高，估值高，漲幅大的話會有一個波動，但是我覺得醫藥行業，可能這一兩年向好的趨勢都沒有變。
馮雅：當前醫藥衛生板塊的市盈率在50倍以上，有不少股票的市盈率甚至超過了100倍。有的人認為可能至少要2-3年才能夠消化估值壓力，您剛才也強調了，醫藥類板塊估值偏高，投資者不要追高。那您認為，基金投資者如何從行業的估值來判斷，行業類基金是否可以繼續持有？
皮勁松：我對估值的看法是這樣的，作為投資，估值是一個考慮因素，但肯定不是投資的全部因素，如果說只看估值來投資，那就不需要基金經理，投資者自己就可以透過把股票的估值列出來，然後選擇低估值的去買就可以了。其實投資不是這麼簡單，估值需要結合公司的成長階段跟這個公司的競爭力來考慮。
有些公司估值高，是因為它本身的業績增速很快，公司競爭力很強，這種公司即使它估值高，其實股價還是會繼續往上漲，反而估值比較低，但是成長性比較差的一些公司，我們發現它股價還是會表現很弱。所以說，我們還是要立足於選擇，估值可以高一點，但是公司的質地一定要好。拉長時間來看，這個公司會發展壯大，這樣才能會有覺得比較好的收益。
馮雅：從投資的角度來說，對於醫藥類基金，您認為短期我們應該是一個什麼樣的投資策略？中長期又應該是一個什麼樣的投資策略？
皮勁松：短期，因為目前是中報的業績期，我覺得可能未來一兩個月，都是業績驅動的行情，應該更加關注企業的中報業績。中長期，我覺得要關注產業趨勢和公司的競爭力。因為醫藥行業的產業趨勢就是創新跟消費升級，只有在符合產業趨勢的領域投資，才能取得比較好的收益。公司的競爭力我們需要關注，包括公司的產品研發、管理效率，跟領導層的格局等多方面的因素。