潛在派現機率高代表什麼
一個企業只有具有較強的盈利能力以及充足的現金水平，才能使高派現股利政策得以實施。
良好的盈利能力和充足的資本積累是高派現的前提
從2016年到2020年，四川川環的營業收入和淨利潤都是呈現出不斷上升的趨勢。分析四川川環盈利能力的指標變動情況可以發現，淨資產收益率和每股收益雖有稍微的下降，但是從銷售毛利率和銷售淨利率這兩個指標來看，其盈利能力整體上是比較穩定的，銷售毛利率處於34%左右，銷售淨利率處於16%左右。
由此可以看出，四川川環具有較好的生產經營水平，
良好的業績是其能夠實施高派現股利政策的前提。
而一個企業可以多年實施高派現的股利政策，這與其有著充足的現金積累也是分不開的。
上級每年給四川川環帶來3000多萬的政府補助以及風險投資機構的投資也為四川川環提供了大量的資金，使其可以更好
的
生產經營，使四川川環每年的留存收益不斷增加，這對公司能夠實施高派現的股利政策提供了巨大的幫助，
這從四川川環自上市以來每年50%以上的股利支付率中就可以得到印證。
這樣看來，一個公司良好的盈利能力以及充足的資本積累為高派現的實施提供了有利的保障，
對股利政策的有效實施也產生了積極的影響。
風投對股利政策的制定有一定的影響作用
風險投資機構多方面的影響上市公司的現金股利政策。風險投資機構的參與以及風險投資的持股比例、投資背景等方面都會影響上市公司現金股利的分配政策。兩權分離產生了公司的代理成本，激化了管理層和股東之間的利益矛盾衝突。
風投持股參與到公司的管理和監督中去，它會透過資訊披露等方式對公司的代理成本能起到很好的控制作用。公司的代理成本如果得到了很好的降低，
公司則會有較多的資金去進行派現。
風險投資的持股比例越大，其就具有更大的話語權，其投資回報也越多。為了自身能夠儘可能多
的
獲得現金回報的同時，風險投資機構也會對公司的消極派現行為產生抑制的作用。
由於在剛上市的幾年，風險投資機構所持股份為原始股且是非流通股，不能在二級市場上流通，限
售期內的風險投資機構更喜歡公司發放現金股利，且偏好高額的現金股利政策。
在聯合投資方式下，一家上市公司有兩家或兩家以上的風險投資機構持股，這些風險投資機構在公司的持股比例因此而增加，具有更大的話語權，對公司股利政策的制定有更大的影響力。
國有背景的風險投資注重對被投資公司長期的投資，它們更加關注的不是透過股票交易產生的資本利得，而是其給被投資公司大量的資金支援，希望公司在所處行業能夠健康地發展以解決一定的就業問題，
所以國有背景的風險投資機構更傾向公司實施高派現的股利政策。
因此，風險投資持股會促進上市公司實施高派現並且風投機構會對公司的高派現行為進行監督。
風投持股影響股權結構並有利於降低代理成本
當上市公司有不止一家的風投機構對其持股，這就屬於聯合投資模式下的風投持股，那被投資公司的控股股東的持股比重就會被稀釋。
對於一些創業企業而言，由於其發展需要大量的資金，
有時會進行多輪融資，這樣會吸引多個風險投資機構的加入。
風險投資機構們的持股比重因為其機構數量的增加而增加，原控股股東的持股比重也會隨著風險投資機構的參與而降低，四川川環的控股股東的持股比重就因此在20%以下。
股權集中度因為多家風險投資機構的加入而降低，
風險投資機構因有較大的持股比重而有一定的話語權
，其在股權制衡方面影響著被投資公司的股權結構。
由於上市公司的兩權分離而產生的代理成本，風投機構對公司的管理和監督起到了一定的積極作用，其會以資訊披露的形式來對公司的代理成本進行控制。
風險投資機構有時也會介入公司管理層，參與公司人事和財務方面的決策，
這樣以來，有利於公司代理成本的降低。
因此，總的來看，風險投資機構持股可以影響一個公司的股權結構，對降低代理成本也有一定的促進作用。
公司內部治理和外部政策推動促進高派現
四川川環以及所在行業均處於成熟期，沒有較好的投資機會，公司成長速度放緩，其現金也比較充裕，再加上證監會推行的半強制現金分紅政策，這些對公司實施高派現股利政策有一定的促進作用。
從四川川環2016年到2020年的留存收益與所有者權益的佔比情況可知，四川川環經營狀況穩定，資本積累充足，
進入成熟期後，營業收入與淨利潤增速放緩。
而透過研究四川川環投資支付的現金與貨幣資金的佔比可以發現，
公司並沒有較好的投資機會。
從2001年至今，證監會陸續出臺的半強制現金分紅政策對中小投資者的利益有了較好的保障，使廣大股東可以得到豐厚的回報。再加上四川川環給市場傳遞積極訊號，
吸引廣大的投資者為其投資，所以公司選擇了高派現。
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