四通股份有可能退市嗎
文/每日資本論
換帥是重振這家老牌陶瓷企業的新配方嗎？
是的，至少資料上是那麼回事。3月4日，廣東四通集團股份有限公司（下稱 四通股份）股價小幅高開後全天形成窄幅震盪走勢。截至當日收盤，其股價為7。27元，比上一個交易日跌1分，總市值23。27億元。
上一個交易日四通集團漲幅一度接近5%，並形成長上引線的陽線一改近日橫盤震盪的走勢，上穿60日均線壓制，技術層面重新穩定住四通股份走勢。今日窄幅震盪可視為試盤後的回踩。周線圖則更為清晰，其底部連續五週逐步小幅上移，目前已上穿所有均線壓制，有進一步震盪攀升的可能。
訊息面利好頻頻。2月9日，四通股份收到全國高新技術企業認定管理工作領導小組辦公室下發的公告，公司被認定為高新技術企業，證書編號為 GR202144008631，有效期三年。稍早的元月份，四通股份還發布業績預告稱，其2021年全年歸屬淨利潤盈利2900。00萬元至4300。00萬元，同比上年增長695%至982。25%。
對於業績增長，四通股份表示主要來自兩個方面。首先是
市場回暖，2021年度公司產品銷售雖
毛利
水平下降，但產品銷售有所改善，公司盈利能力提升。其次是，其將持有的
全資子公司廣東東唯新材料有限公司100%股份以3.8億元的價格轉讓給廣東馬可波羅陶瓷有限公司
。
因
廣東東唯新材料有限公司報告期末不再納入合併報表範圍，公司轉讓廣東東唯新材料有限公司100%股份處置價款與處置投資對應的合併財務報表層面享有該子公司淨資產份額的差額
2732萬元相應增加投資收益
。
換言之
，如果去掉這個2732萬元，四通股份的年報實際並未增加多少。但比2020年也確實實現了扭虧為盈。
那麼，業績
扭虧能讓四通股份在股價上有想象力嗎？
公開資料顯示，四通股份最早為有限公司，成立於1997年，由陶瓷製作廠、四通瓷廠和包裝材料廠設立。四傳統主業為陶瓷出口，產品主要覆蓋日用陶瓷、衛生陶瓷、藝術陶瓷等全系列家居生活用瓷。2011年7月，整體變更為股份公司。2015年7月1日在上交所上市，每股發行價7。73元。公司是一家家族企業，控股股東、實際控制人為蔡氏家族成員。
上市後，四通股份連漲幾乎一個月，股價衝高至55。54元。之後快速回落到25元附近，又經過4個月的緩慢攀升至44元左右後，開始正式步入下行通道。至2021年2月9日，四通股份的股價已經跌至5。27元。目前股價處於築底且底部逐步抬升的階段。
從近五年的財報來看，四通股份的業績確實無多少亮點。其2016年，營收為4。2億元，同比下降9。85%；淨利潤不到6000萬元，同比增長9。38。也就是說，上市第二年營收就為負增長。
2017年四通股份的淨利潤更是同比下降了30%，2018年和2019年淨利潤同比微增，但到
2020年其淨利潤虧損了487.39萬元，同比大跌111.19%，而且其扣非淨利潤近5年首度虧損，為-1941.
54萬元。
進入2021年二季度，四通股份的業績突然大幅飆升，淨利潤為3087。06萬元，同比暴增6416。45%，三季度淨利潤為4496。11萬元，同比增長1119。49%。
業績上的乏善可陳，並不影響這家公司在資本市場上的野心勃勃。早在2016年，四通股份就曾擬作價45億元收購啟行教育100%股權，以實現“陶瓷+教育”的雙主業。後者擁有留學教育品牌“啟德教育”，不過，2017年2月，這項交易以失敗告終。
緊接著，2018年8月22日，四通股份又釋出了重組預案。預案顯示，公司擬將除保留資產以外的全部資產與負債作為置出資產，作價80213。45萬元，與康恆環境100%股權中的等值部分進行資產置換，擬置入資產作價約85億元。
交易完成後，上市公司將持有康恆環境100%股權，控股股東將變更為磐信昱然。中信產業基金控制磐信昱然，但是中信產業基金無實際控制人，從而上市公司無實際控制人。若四通股份成功收購康恆環境後，其主營業務將轉型為固廢處置領域的垃圾焚燒發電企業。
不過，廣東證監局就此事連發四份警示函，提出收購過程中的收購標的價值高估、虛增業績、藏匿關聯交易等問題，包括康恆環境以及四通股份董事長、董秘，評估公司的簽字評估師、財務顧問華泰聯合證券的三位主辦人均被點名批評。
上交所在問詢要求四通股份說明關於公司所處行業特徵與公司發展規劃不一致的原因及合理性，公司短期內做出規劃調整是否審慎的合理性。
不過，此項交易到2019年3月又以失敗告終。
也就在同一個月，國內陶瓷業大佬之一的唯美集團總裁、馬可波羅瓷磚董事長黃建平開始入股四通股份。到2021年9月7日，四通股份正式公告，
公司控股股東變更為廣東唯德實業投資有限公司，實際控制人變更為黃建平
。
值得一提的是，2021年7月15日，上交所對廣東四通集團股份有限公司及有關責任人予以通報批評，指出公司業績預告資訊披露不準確，更正公告披露不及時。
市場對於黃建平正式入主四通股份還是給予了掌聲。四通股份股價自2021年8月初6。5元左右，一直漲到9月中旬是10。07元，短短一個多月漲幅高達55%。
在黃建平收購四通股份時，外界普遍認為是其讓馬可波羅借殼上市，但沒想到，馬可波羅執行單獨上市計劃。一時間，外界對
黃建平
此舉有些看不懂。
事實上，這也不難理解。首先黃建平今後無論是收購還是其他資本市場運作，都需要充足的資金保障，而四通股份作為上市公司本身就具備了良好的融資能力。其次，陶瓷行業經過多年發展，競爭已經相當激烈。在這種情況下，能夠1+1大於2肯定是
必然
選擇。
從目前的效果來看，黃建平入主四通股份後的第一份年報成績單雖然是扭虧為盈了，但尚未看到主營業務的重大突破。未來，
若
房地產市場若能逐漸回暖，黃建平能否將四通股份與唯美集團的產銷等渠道相互打通，是四通股份真正在主營業務上有搶眼表現的關鍵所在。
提醒一下，2月22日，四通股份釋出公告稱，公司使用2197萬元閒置募集資金購買理財產品，預計年化收益率1。3%-3。3%。2021年三季度，四通股份
交易性金融資產高達4.75億元
。
最後說一句，四通股份股價還處於築底階段。
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