水井坊8號多少錢一瓶
白酒在股民心裡，一直是被資本偏愛的寵兒。
在 A 股市場，白酒掀起過好幾撥 “ 造富 ” 熱潮。前有 “ 茅指數 ” 一飛沖天，張坤被捧上公募神臺；後有一眾披星戴帽股 “ 沾酒就漲 ”，斬獲多個漲停板，被股民直呼妖股。
但最近的市場風向忽然調轉，白酒的價值上漲邏輯，似乎讓人有點琢磨不透了。
A 股或迎 " 酒醒時分 "
這週一隨著教培機構雙減政策落地，引發中概股集體暴跌的同時，A 股市場全線殺跌。
白酒板塊也遭遇重挫，茅臺跌超 6%，價格一度回落至 1800 元，逼近年初回調時的低位。五糧液跌超 8%，山西汾酒和酒鬼酒均跌停。
訊息面上看，最先發布半年度報告的水井坊業績暴雷，是白酒集體走低的主要誘因。
今年年初，白酒板塊迎來分化。在中高階白酒市場需求不斷擴大的背景下，除茅臺為代表的高階白酒外，具有成長價值和估值空間的次高階白酒更為投資者青睞。如山西汾酒、捨得、酒鬼酒等都是推動白酒行情上漲的主力。
隨著近期白酒企業的年報陸續落地，白酒進入了業績兌現期。但水井坊在今年二季度虧損 4200 萬，一下子擊穿了市場對白酒中期業績的期待。
酒企的銷售業績是估值良好的基礎。水井坊遠低於市場預期的業績增長，引發了投資者對整個白酒行業業績信心的滑坡。
市場隱約感覺到了：白酒消費沒有想象中的那麼好。此外，教培行業的地震給行業提了個醒。
和白酒一樣，教培也屬於 “ 高毛率 ” 行業。教培行業被強制要求與資本運作進行切割，也許代表著當前宏觀調控的某種邏輯取向，“ 高毛率 ” 行業後續可能還會遭受衝擊。
加之政策面上，鼓勵製造業的有關政策不斷出臺，未來市場上的景氣板塊可能出現輪動，白酒可能會面臨進一步回撥壓力。
白酒被擠泡沫的同時，背後的金主也在瘋狂撤退。
前段時間，二季度公募基金持倉情況公佈。各大公募基金前十大重倉股中出現了風格的變換，從前偏愛 “ 茅指數 ” 的熱門基金，如今都轉向了 “ 寧組合 ”。資金更多從白酒板塊流入了半導體和新能源板塊。
因白酒成為頂流的公募一哥張坤，也在今年二季度下調了白酒的倉位，其代表作易方達中小盤減持貴州茅臺 30 萬股，最新持股降至 110 萬股。
一直力捧白酒的外資，也在週一大跌的時候，成為白酒的殺跌主力，全天單邊淨賣出 128。02 億元。
從龍虎榜資料來看，貴州茅臺、山西汾酒、中國中免、五糧液賣出資金累計達 61。27 億元。其中茅臺和五糧液分別以賣出 29。64 億、16。79 億佔據滬股通、深股通榜首。
今日收盤，白酒板塊繼續上演昨日大跌頹勢，貴州茅臺跌 5。06%、五糧液跌 7。37%、捨得酒業、酒鬼酒繼昨日跌停後跌幅收窄，分別跌去 0。59%、1。88%。
" 沾酒就漲 " 的魔幻邏輯
儘管當前白酒的基本面沒有預期景氣，但之前一直延續的白酒造富神話，讓 A 股市場數次上演 “ 沾酒就漲 ” 的魔幻現實。
不管一個企業之前是做什麼的，但凡傳出了和白酒沾邊的新聞，就能輕輕鬆鬆實現股價飛昇。
賣電氣裝置的 *ST 天成，2 月初的時候股價還在 0。9 元 / 股，一度面臨退市。五月份時被市場曝出要和貴州的宋池老窖酒業有限公司進行重組後，遊資就聞風而動進場炒作，讓 *ST 天成連續斬獲 25 個漲停板，股價直接暴漲至 5。03 元 / 股。
另一位 “ 金針菇大戶 ” 眾興菌業，在 6 月 20 日宣佈收購聖窖酒業訊息後，就連收 6 個漲停板。當時收購事宜還未完全落定，股價就先漲為敬了。
“ 金針菇大戶 ” 也要 “ 喝酒 ”？這樣的跨界組合多少讓人覺得奇怪。
對於此次收購，眾興菌業表示，是在做好食用菌產業的同時，積極尋找新的利潤增長點，實現公司的雙主業發展。
說白了就是衝著白酒這棵搖錢樹去的。
如果說前面兩家的瘋漲有 “ 蹭熱度 ” 的嫌疑，那岩石股份絕對是深諳 “ 沾酒 ” 套路的資本運作老手。
這家前身做網際網路金融的上市公司，原名為 *ST 匹凸（後更名為 ST 岩石），在 2018 年瞄準了白酒行業，成功透過炒作實現了公司的翻身。
成立之初，它只專注於銷售渠道的鋪設，並未涉足白酒的生產。此前一直靠著 “ 碰瓷 ” 貴州貴酒，透過貼牌銷售的方式，撐起了自己的百億市值，斬獲多個漲停板併成功摘帽。
直到去年，岩石股份才將擁有白酒生產基地的章貢酒業、高醬酒業攬入麾下。但對於動輒一瓶 1519 元的天青貴釀來說，最低一瓶酒只賣到一百多的章貢酒業，其生產線的咖位根本抬不起這樣的高價。
對比天青貴釀慘淡的月銷量和岩石的股價，不禁感嘆：天下熙熙皆為利來，醉翁之意壓根不在酒，而在於割你我韭菜。
文 / 李佳華、鄧振淳
編輯 / 曾憲天