“委身”國資的「毛巾大王」，還能重振雄風嗎？

「山東活力區縣圖鑑2022」

“委身”國資的「毛巾大王」，還能重振雄風嗎？

綜合 | 迦葉

資料來源：東方財富網

從破瓦房組成的鄉鎮小廠，到“家紡出口第一股”，從8臺舊織機，到“中國毛巾大王”，誕生於1987年的孚日家紡，走過艱難起家的初期，擁有過風光出口的高光時刻，經歷過腥風血雨的貿易摩擦，也曾斬腕自救調整多元化佈局。

然而，對於告別了高增長階段的孚日股份來說，委身國資未必是好的出路，昔日的「毛巾大王」，先後被兩任大股東非法佔資，並接連受到深交所處罰。今年第一季度增收不增利的業績，也讓人為孚日股份的未來捏一把汗。

01 告別高增長階段

孚日股份2022一季報顯示，公司主營收入14。13億元，同比上升10。82%；歸母淨利潤5318。93萬元，同比下降38。69%；扣非淨利潤5380。61萬元，同比下降22。46%。

2019年以來，受貿易摩擦影響，原材料採購成本上升，孚日股份盈利能力出現明顯下滑。2020年實現歸母淨利潤2。23億元，同比下滑39。48%。2021年公司業績企穩有所回升，但今年一季度再次大幅下滑，難掩近年頹勢。

孚日股份成立於1999年，是一家以家用紡織品為主導產業，集國內外貿易、地產、熱電、電機等多元產業於一體的綜合性企業集團，2006年在深圳證券交易所上市。成為“家紡出口第一股”。

2008年，孚日成為北京奧運會家紡類產品的唯一特許經銷商，當年出口額達31億元。

但近年來，孚日忙於內部盤整少有出擊。而在2018年貿易摩擦中，人民幣一再貶值，毛巾出口毛利被吞噬，孚日告別高增長時代，業務發展出現瓶頸。

同時，近年來孚日股份股價腰斬，相對於2015年最高峰時市值蒸發近50億。

此後，孚日股份“委身”國資尋求救助。2020年5月，孚日股份原控股股東孚日控股與華榮實業簽署《股份轉讓框架協議》，後者以12。75億元價格收購孚日股份18。72%的股份，成為新控股股東。

此後，孚日股份實際控制人由自然人孫日貴變更為高密市國有資產運營中心，公司由一家民營企業變身為地方國企。

02 兩任東家違規佔資

2020年9月17日，孚日集團股份有限公司（以下簡稱“孚日股份”）作價12。75億，將公司18。72%的股票轉讓給高密華榮實業發展有限公司（以下簡稱“華榮實業”），公司創始人孫日貴一次性出讓10%的股份，此後孚日股份的實控人變為高密市國有資產運營中心（以下簡稱“高密市國資”）。

僅僅4個月之後，孚日股份透過自查發現控股股東華榮實業和實控人高密市國資違規佔用公司資金近11億元，佔資的方式是購買理財產品，包括“定向融資工具、信託計劃、委託貸款及應收賬款收益權等理財產品”，最終資金適用方是華榮實業控制或施加重大影響的公司。這就構成了控股股東、實際控制人及其關聯方被動佔用公司的資金。

孚日股份公告稱，如果華榮實業不還錢，公司可能被“戴帽”（ST）。

針對此事，華榮實業承諾稱2021年3月底前，分批將上述資金全部歸還，2021年3月1日，孚日股份釋出公告稱，截至當日，佔用資金已累計償還9。2億元。

事實上，這並不是孚日股份第一次被大股東佔資。

2018年1月至2020年6月期間，孚日股份原控股股東孚日控股及其關聯方就爆出非存在非經營性佔用上市公司資金和違規擔保的問題，期間孚日控股違規佔用資金累計達31。9億元。孚日股份也因此受到深交所紀律處分。

今年4月20日，孚日股份公告稱，控股股東華榮實業持有公司0。47億股股份被司法凍結，佔其總股本的5。16%，佔榮華實業所持股份的27。59%。此次凍結申請人為浙江省寧波市中級人民法院，被凍結原因目前尚不明瞭。

03 多元化格局止步

2008年，孚日成為北京奧運會家紡類產品的唯一特許經銷商，當年出口額達31億元。同年，孚日開啟多元化發展之路，孫日貴在光伏產業密集步子，形成孚日光伏和埃孚光伏兩大“支柱”。

2009年埃孚光伏實現銷售收入1。68億元，淨利潤415。97萬元；2010年實現營業收入3。46億元，淨利潤1745萬元。

“當時，包括德國在內的歐洲市場對於光伏產品需求不斷增加，但卻遠遠趕不上國內產能瘋狂膨脹的速度。誰能想到，短短几年全球光伏供需市場就發生了根本性逆轉。”孚日股份時任董秘張萌回憶道，光伏產業95%以上的市場在國外，國內企業為爭搶市場不惜殺價血拼，產品利潤大幅下滑。

2011年度，埃孚光伏實現營業收入5。3億元，同比增長53%，但淨利潤卻僅有15。7萬元。

2008年，多晶矽價格最高曾達到近500美元/千克，2012年卻暴跌至20多美元/千克，重挫95%。創造財富神話的無錫尚德鉅虧近5億美元，中國整個光伏產業幾近“垂死”的邊緣。

雪上加霜的是，負責包銷的德國博世公司因虧損太大、僅2011年就虧損了2038萬歐元，終止了與孚日集團的合作。此時此刻，“毛巾大王”的轉型面臨著一無利潤、二無市場、三無希望的空前困境，當初的優勢蕩然消失。2012年，企業只好收縮投資，大面積裁員，同時計提了總額約為2。3億元的資產減值損失。

2014年，創始人孫日貴鎩羽而歸，鉅虧之後孚日斬腕自救，毛巾大王以光伏拯救家紡的轉型之路以失敗告終，如今倒是家紡產業扮演了拯救者角色。2021年，孚日股份的主營業務構成中，家紡行業佔比達79。0%。

從小鎮工廠成長為出口家紡第一股，再到折戟光伏產業，被實控人違規佔資，孚日股份一路走來坎坷不斷，未來，曾經的毛巾大王能否走出困境，重振雄風，還需時間檢驗。

參考資料：

1。人民網，孚日股份信披違規問題頻出 實控人違規佔用資金11億，2021。01。21；

2。證券之星，圖解孚日股份一季報：第一季度單季淨利潤同比減38。69%，2022。04。26；

3。中訪網財經，孚日股份逾5%股份被凍結：控股股東遭兩大“暴擊”，2022。4。25；